客户资源个人化下的事务所变更——基于我国上市公司市场反应的分析.pdfVIP

《东南学术])2010年第6期 客户资源个人化下的事务所变更 — — 基于我国上市公司市场反应的分析 胡继荣 康莉霞 李晶莹 摘要：本文重点关注审计师与客户之间存在过于密切联系的一种表现形式——上市公司追随前 任签字审计师更换到新的会计师事务所的情况。首先，本文从理论上探讨 了这种 “换所没换人”现象 存在的机理以及背后所隐含的真实原因，并以此作为后面实证分析的理论依据。然后运用事件研究 法考察投资者对该现象是否存在市场反应，以期为监管部 门制定监管政策提供一些帮助，同时也希望 能够引导投资者提高对该现象的关注程度，降低投资风险。 关键词：事务所变更；客户资源控制权；市场反应 中图分类号：F239．43 文献标识码：A 文章编号：1008—1569(2010)06—0144—09 毋庸置疑，事务所变更是证券市场 中的重要行为，该行为一直是学术界所研究的重要课 题，也是监管部门和投资者密切关注的对象。自1990年沪、深两大证券交易所成立 以来，中国 的证券市场便成为企业融资的一个重要渠道 ，它的健康、有序发展对企业的发展极为重要，并 且最终将对整个国家的市场经济产生深远影响。因为独立审计作为证券市场中上市公司和投 资者之间信号有效传递的保证，所以注册会计师的角色举足轻重。然而，从我国近几年披露的 数据来看，更换会计师事务所的上市公司的数量仍不在少数，其中不乏存在一些上市公司管理 当局利用更换会计师事务所以达到粉饰财务报表和购买审计意见的目的，从而误导投资者使 其利益受到严重损害的恶性事件。通过统计研究，上市公司追随签字审计师更换到新的会计 师事务所的情况不在少数。刘峰、张立民和雷科罗在对中天勤客户流向的案例分析发现，原中 天勤 52家的客户中，就有超过三分之一的公司与其签字审计师 “共进退 ”，追随其更换到新的 事务所 。这种 “换所没换人”现象存在的机理以及背后所隐含的真实原因是什么呢? 一 、 审计委托关系的扭曲 独立审计制度安排下的三方委托代理关系，在逻辑上因审计业务的实施应该是：企业委托 作者简介：胡继荣，福州大学管理学院会计系教授 ； 康莉霞，福州大学管理学院硕士研究生； 李 晶莹 ，中国人 民银行泉州 中心支行职员。 《东南学术)2010年第6期 人是财产所有者的代表 ；企业代理人 向委托人汇报经营成果；企业委托人作为审计委托人委托 审计师实施审计 ；审计师对企业代理人的经营状况进行审计 ；企业代理人 (即被审计人)要求 配合支持审计师的工作；审计师依据所具备的专业能力将审计结果据实向企业委托人 (即股 东，亦即审计委托人)汇报 ，并收取报酬。显然，这是一种理想的审计委托关系，由审计委托人 (企业委托人)、审计主体 (审计师)、审计客体(企业代理人)三方组成。 然而随着企业所有权的分散化 ，企业逐步走 向公众公司(上市公司)，所有者不但与经营 权分离，而且极度分散。市场上除了现行投资者外，潜在的投资者亦扩散到社会 的每一个层 面，社会大众均可能成为潜在投资者。透过资本市场进行投资的人数众多并且分散的结果是， 个人行动的力量薄弱，集体行动 中固有的 “搭便车”问题导致他们很难协调出有效一致的行 动。如此，公司的真正权力就掌握在作为受托方的经营者手里，作为委托方的所有者，反而处 于公司的外部。这样的公司治理结构在审计委托关系上形成了由企业代理人掌握审计师选聘 权 ，进而在客观上具备影响审计师的能力的制度陷阱。 · 二、客户资源个人化下的事务所变更分析 如果将审计师和事务所看作两个独立的主体，那么在真实的市场环境中，关于上市公司选 择会计师事务所与审计师会有 四种不同的排列组合：一是既没有更换会计师事务所也没有更 换审计师，维持现状 ；二是没有更换会计师事务所却更换了审计师；三是更换会计师事务所且 更换审计师；四是更换会计师事务所但没有更换审计师，即追随前任审计师过渡到另一事务 所。除情形一外，其余情况都可认为发生了广义上的审计师变更，或是事务所改变或是签字审 计师改变。又 由于情形二是事务所 内部问题，可