名义账户制下与金融市场相融合的养老保险自动财务稳定机制.pdfVIP

劳动与社会保障 山东财政学院学报(双月干l 2010年第5期(总第 109期 名义账户制下与金融市场相融合的养老 保险 自动财务稳定机制 李 菩 (南开大学滨海学院，天津 300171) [摘 要】瑞典为了应对人 口老龄化、经济衰退等外部因素对养老保险制度带来的冲击，进行 了制度创新，引入了 名义账户，并设计出了自动平衡机制以确保养老保险制度的财务稳定。通过对该机制的分析，笔者提出了与金融市 场相融合的自动财务稳定机制的设想，建议把未来参保者缴纳的终身净税收收入作为名义账户的产权，并将现金流 予以证券化，把这些新证券中的一部分在金融市场上进行交易。 [关键词】养老保险制度；名义账户；自动平衡机制；与金融市场相融合 [中图分类号]F842．6 [文献标识码]A [文章编号]1008—2670(2010)05—0030—04 在人 口老龄化、经济衰退等外部因素的影响下， 政府将社会平均收入指数作为名义利息率来记录账 世界各国的养老保险制度出现了严峻的财务危机。 户余额 的增值，该利率 由计算收入指数 (Ineome 为了减轻政府 的财政负担，确保养老保险制度的可 Index)得出： 持续性，各 国纷纷进行改革，既包括结构性改革，也 Income … [ x 】x 包括参量式改革。瑞典于 1994年进行了制度创新， 在公共养老保险制度中，引入了名义账户制，并且取 ×k×Inc— Index(t_1) (1．1) 得了成功。 “瑞典模式”成为世界各国养老保险制度 改革的典范，其中自动平衡机制是 “瑞典模式”的亮 (1．2) 点之一，值得我们借鉴。 其中，t=年份；CPI(t)=t年6月份的CPI；Y(t) 一 、瑞典的 “自动平衡机制” =t年 16—64岁符合养老金受益资格全部人 口的费 基收入(扣除个人养老金缴费)；N(t)=t年 l6—64 (一)瑞典名义账户自动平衡机制的运营机理 岁符合养老金受益资格全部人口数量；U(t)=t年社 瑞典养老保险制度改革的目标之一，就是要设 会平均收入 ；k=~／2年份和 t／3年份社会平均收入 计出一个确保财务稳定性的制度，实现养老保险制 估计误差的调整系数。收入指数的变化包括两部 度的可持续发展。在公共养老保险制度中，瑞典引 分：一部分是过去3年 内社会平均收入扣除通胀因 入了名义账户 和积累制账户 。 素后的年均变化率；另一部分是过去 l2个月中(以 1．名义账户养老金的缴纳及名义利率的确定 当年 6月为计算期终点)的通胀率。由于个人的当 瑞典 目前的缴费率为收入的 18．5％，其中 16％ 年纳税评估要延迟到下年度 l2月份才能做出，因此 进入名义账户。名义账户的缴费由四个缓冲基金 ， 最近两年的养老金缴费收入基数是估算出来的，在 即第一、二、三、四国民养老金基金 (简称 AP，，AP：， 随后年份中会对估算数进行调整。在 t一1至 t一 AP，AP)管理，用来支付当前养老金待遇的发放。 4年的计算期内，通胀因素被扣除在外，而最近一年 [收稿 日期]2010—09—16 [作者简介]李菁，女，天津人，南开大学滨海学院经济管理系讲师，南开大学博士研究生，研究方向：社会保障。 ①所谓名义账户制 (Non—financialDefinedContribution，简称NDC)是指名义缴费确定型，即采用现收现付制的融资