股权分散化和“人民资本主义”.pdfVIP

维普资讯 股权分散化和 “人民资本主义 唐 思文 一 ， 股权分散概况 西方企业大体上可分为三种类型；独 资企业、合伙企 、ll，、公 司或股扮企业 。股份企业 是通过发行股票的形式，把分 故的资本 集 t起来而经营 的企业 。从数量上看，股份企业 占 企业总数的比率很小，但从资产和销售额来看，股份公司 占的比率却很大。。吼美国为例， 1979年美国总共有1618万家企业，其 中独资企Jl，羽_合伙企业有1360万，约占84 J股份公 司有258万家，仅 占美国企业总数的16 ，但其资产刚 占垒国企业总数的85 ，其销 售 额 刚占全国销售额的89％。可见股份公司是西方发达资本主义国家经济柏主体。 股份公司一般分为三类；一类是公开发行股票的公司，即上市公司或公众化公 司；另 一 类是将其资产折成若干股份井交 由家族成员或亲朋 好友掌握，但不公开发行 股 票 的 公 司，一般称为不上市公司或家族公司j还有一类是 介于二者之问的，既公开发行股票，又 由家族成员掌握其股票的主要部分的公司。这类公司兼具上市公司和不上市公司的特点， 带过渡性质。但 由于它也有部分股票上市 ，因而广义上也属于上市公司。 在这三类公司中，从数量 来看，不上 市公 司为绝大多数，如美国不上市公司在股份公 司总数中，1985年达到89 左右，但从资产 占有量来看，上市公司是主要的，约 占美国股 份公司总 资产的7O 左右。上市公司大都是大企业， 电有 一部分是小企业，不上市公司也 并不都是小企业，如美国的福特、杜邦、王安等人公 司，它们就是或 曾经是股票不上 市的 股份公司。 由于上 市股份公司 占股份公司总 资产的绝大部分，而且战后股票票面价值小额化， 而投放市场后不可避免地出现高度分散，持股人数众多。据纽约证券i场资料，1982年， 美国直接持有上市公司股票人数高达3200万人，约占人 口总数的14 。如果加上 间接持股 (即不 自己名义，而以股票经纪人柏名义登记而持有股 票) 的人 数 ，就 高 达13344万 人，约 占美国总人 口的6O％。 美国电报电话公司，50年代束股东就达150万人，7oq~ff：束高达300万人．美国通用 、 车公司5O年代来股东几十万人，70年代束高达200万人。美国通片j电气公司在∞年代 中期 曾 在 《华 尔街 B 报 登了一幅广告，标题是 “人民资本主义”，广告说 “376000个股东 把储蓄投资在通用 电气公司，这足冀同 她 ，笼 征乎铱一个公民鄙灶资本家。 1958年 和1961年，美国当代资产阶级经济学家凯尔豢和刚德勒还先后发表了 《资 本 家 宣 言 和 《新资本家 两本= 以工人成为股票持有人论旺资本主义伟U度发生了 “革命”，而成为 维普资讯 “人民资本主义”，进r宣扬未来世界属 ：资产者而不属于无产者，要用 资本家宣言 代 替 《共产党宣 言 。 战后，股权分散化在英国、法国、意大利、奥地利、瑞士、瑞典等国也都盛行，但持 股人的人数 比重和美国相比， 尚有相当差距。 其实发行小额股票，或所谓 股权分散化，早在第一次世界大战前就存在，当时英国法 律还 明文规定准许发行英 镑小额股票。但是当时也有一些国家对发行小额股票对资本家的 好处尚未有认识而加以反对的，如当时的德国的法律就规定不允许发行1000马克 (约等于 5O英镑) 以下的股票。因此，德国最大的工业家和 金融大王 之一西门子对英国发行小 额股票非常羡慕 。1900年 6月 7日他在德国国会 中声称： “一英镑的股票是不 列颠帝国主 义的基础 。”他 的简单的一句话道 出了小额股票对英国资产阶级和英国帝国主义是何等 的 重要意义。列宁在 《帝国主义是资本主义的最高阶段 一书中指出 “其实经验证明，只 要 占有百分之四十的股票就能操纵股份公司的业务，因为总有一部分分散的小股东实际上 完垒不可能参加股东大会等等。所谓 股 票 占有 权 的 民主 化’，…”·‘资 本 的 民 主 化 ’，……实际上它不过是加强金融寡头实力 的一种手段而 已。