本币升值对股市的影响——基于日本的经验研究.pdfVIP

维普资讯 2008年第2期 改革与战略 NO．2，2008 第24卷(总第 174期) REFORMATION＆STRATEGY (Cumulatively，NO．174) 本 币升值对股市的影响 — — 基 于 日本 的经验研究 罗赤橙’，杨俊峰 ，袁冬梅。 (1．湖南大学工商管理学院，湖南 长沙 410007；2．长沙理工大学经济学院，湖南 长沙 410076； 3．湖南师范大学商学院，湖南 长沙 410081) 摘【要】作为一 国经济晴雨表的股票市场 ，不可避免地受到汇率变动的影响。文章以日本为例，分析本 币升值对股市的影 响。分析表 明，本 币升值在短期 内推动本国股市繁荣 ，往往伴生股市泡沫，但继续升值预期一旦消失，股市往往 出现大幅度下 跌 。因此 ，在人民币持续升值 的背景下，必须根据我 国的实际情况慎重考虑其对股市的影响。 关【键词】本币对外升值 ；股票市场； 日元汇率；资本流入 【中图分类号】F832．6 文【献标识码】A 文【章编号】1002—736X(2008)02—0061—04 TheInfluenceofCurrencyAppreciationOnStockMarket -— — AcasestudyofJapaneseYen LuoChicheng ，YangJunfeng2，YuanDongmei (1．CollegeofBusinessAdministration，HunanUniversity，Changsha，Hunan410007；2．CollegeofEconomics，Changsha UniversityofScience Technology，Changsha，Hunan410076；3．CollegeofCommerce，HunanNormalUniversity． Changsha，Hunan410081) Abstract：Aseconomicindicator，stockmarketisinevitablyaffectedbycurrencyappreciation．BasedontheexampleofJapaneseyen， themechanismoftheimpactonstockmarketofcurrencyappreciationisanalyzed．Itshowsthattheappreciationofacurrencyboomedthe stockmarketinacountryintheshortrunalwayswithabigbubbleinthestockmarket．However，thedepressionofstockmarketandthe economyoftenfollowedwiththedisappearanceoftheexpectationtotheappreciationofthecurrencyinthelongterm ．Therefore，the appreciationofRMBanditsinfluenceonChina’Sstockmarkethavetobeseriouslyconsidered． keywords：appreciationofdomesticcurrency；stockmarket；exchangerateofJapanyen；capitalinflow