深市上市公司经营业绩总体分.DOCVIP

深市上市公司经营业绩总体分析 截止2004年4月30日，深交所506家公司（不含茂炼转债）全部如期刊登了2003年年度报告。据统计，深市上市公司2003年度实现平均净利润6241.15万元，加权平均每股收益为0.167元，加权平均净资产收益率为6.34%，分别较上年同期增加65.08%、55.09%、49.63%。 统计资料显示，2003年深市上市公司总体业绩大幅上升主要得益于主营业务收入快速增长的拉动，506 家公司实现主营业务收入7642亿元，同比增长31.51%；2003年度亏损面进一步下降，亏损公司较上年同期减少15家；同时2003年热点行业对上市公司整体业绩起到一定的带动作用。 主要财务状况分析 1、盈利能力指标分析 表1 深市2000至2003年度报告盈利能力分析 指标 年度 每股收益 （元） 净资产收益率（%） 亏损公司数 （家） 上市公司亏损面（%） 亏损公司平均亏损额（万元） 2000年报 0.1797 6.87 49 9.48 -16,937 2001年报 0.0600 2.03 89 17.28 -25,117 2002年报 0.1071 4.23 90 17.75 -14,112 2003年报 0.1666 6.34 75 14.82 -14,239 注：上市公司亏损面=亏损公司家数/当期上市公司总家数 亏损公司平均亏损额=亏损公司亏损总额/亏损公司家数 深市上市公司2003年度克服了非典的不利因素，在2002年经营业绩大幅上升的基础上，继续保持了高速增长的态势。平均每股收益、平均净资产收益率同比分别增长55.09%、49.63%；亏损公司家数较前两年明显减少，亏损面较上年同期下降2.9个百分点，亏损公司平均亏损金额基本与上年持平。上述统计显示，深市公司在2001年出现业绩最低点以后，已经逐步走出低谷，重新进入快速发展的轨道。 2、资产经营效率及资产质量指标 表2 深市2000至2003年度报告资产经营效率和质量分析 指标 年度 总资产周转率（%） 存货周转率（%） 应收账款周转率（%） 固定资产周转率（%） 三年以上应收款项比率（%） 2000年报 59.06 323.71 518.40 174.87 43.06 2001年报 59.97 320.30 534.79 165.30 55.88 2002年报 53.05 343.81 602.45 161.57 57.54 2003年报 57.85 375.71 856.25 204.51 57.98 注：三年以上应收款项比率=∑（三年以上的应收帐款+其他应收款+预付帐款）/∑（应收帐款+其他应收款+预付帐款） 表2数据显示，深市上市公司通过不断加强内部管理，资产运用效率的指标呈现逐步优化的局面，2003年度各项主要资产的周转率均较上年有所提高。尤其存货周转率、应收账款周转率自2000年以来不断上升，2003年分别创出历史新高，说明公司经营性资产的使用效率得到提升，而2003年主营业务的高速增长对这两个指标也起到了一定的带动作用。 然而在公司资产使用效率提高的同时，应收款项的历史遗留问题并未得到很好的解决，三年以上的应收款项余额占到了总额的58%，并呈逐年增长趋势，尽管这中间很多水分可能已经通过计提坏账准备的形式挤出，但一些上市公司的资产质量还是令人担忧。 3、现金流量状况分析 表3 深市2000至2003年度报告现金流量比率分析 指标 年度 每股经营活动现金流量净额（元） 经营活动现金流量净额与净利润比率 资产经营活动现金流量回报率 2000年报 0.2794 155.43% 5.03% 2001年报 0.2853 577.76% 5.50% 2002年报 0.4140 386.60% 6.48% 2003年报 0.3546 212.81% 5.09% 注：资产经营活动现金流量回报率=经营活动现金净流量/总资产 深市上市公司2003年度的现金流则不容乐观，每股经营活动现金流量净额较上年减少14%，这说明上市公司在主营业务收入、净利润指标明显改善的同时，经营活动并未带来同比的现金增加。应收账款周转率的提高更多得益于赊销收入的大幅增长，而非应收账款余额的压缩。上市公司在追求迅速扩张的同时，忽略了现金流的控制和管理，这是一个危险的信号，必须引起足够的重视。 经营活动现金流量净额与净利润比率以及资产经营活动现金流量回报率的下降，除了受上述经营活动现金流量的影响外，还与计算基数有关，如2001年度经营活动现金流量净额与净利润比率畸高，主要原因是该年的每股收益仅为0.06元。2003年度资产经营活动现金流量回报率较上年降低1.39个百分点，一方面是经营活动现金流量减少，一方面说明了上市公司资产扩张提速