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论信用衍生工具及其监管 内容 摘要：信用衍生工具市场 发展 迅速，其在转移 金融 机构信用风险的同时，又带来了其它的潜在风险。本文在探讨信用衍生工具优势的同时，又 分析 了其给金融机构带来的新 问题 。着重强调了信用衍生工具对银行监管带来的挑战，其中涉及资本金要求以及 会计 披露等方面。 　　关键词：信用衍生工具 信用风险 交易对手风险会计披露 　　 　　从20世纪90年代中期以来，信用衍生工具市场已经成为全球发展最快的衍生工具市场。据估计，1996-2002年间，信用衍生工具市场规模从400亿美元增长到23000亿美元以上。而且近几年这个市场每年都在成倍的增长。国际清算银行在2001年12月首次将信用衍生工具从其它衍生工具中独立出来并作专项统计。从标的物性质来划分，可将衍生工具分为外汇、利率、股票、商品、信用衍生工具。和其它传统衍生工具市场相比，信用衍生工具市场规模相对较小，但发展势头迅猛。信用衍生工具在将金融机构的贷款及其它资产信用风险转移的同时，又会引致一些新的风险，并且对监管者监管和金融机构经营方式带来一些新的挑战。 　　 　　信用衍生工具市场的特点 　　 　　（一）概述 　　信用衍生工具既可以在有组织的交易所交易，也可在场外市场交易。和其它衍生工具一样，它既可以单独进行交易，也可以嵌入到其它金融工具中去。信用衍生工具是将信用风险从交易的一