考虑市场风险与流动性风险的LaVaR资产组合风险管理.pdfVIP

中文摘要 流动性是证券市场的生命力所在，是资本市场成熟与否的重要标志之一。如 果市场因为流动性的缺失而导致交易难以完成，那么市场就失去了存在的基础。 的脆弱本质，流动性风险成为风险管理问题中无法回避的重要风险。流动性风险 研究也成为当今学术界的研究热点。 本文从风险管理的角度出发，对资产的流动性风险管理问题进行了深入探 讨。本章大体上分为三个部分：流动性风险研究概述(第l~2章)：流动性风险 管理的实证研究(第3-5章)；最后，在上述研究基础上，给出全文的结论和未 来的展望。 详细内容如下： 第一部分：第1章介绍了本文的研究背景、问题提出、研究现状，以及文章 的研究内容和结构框架：第2章对流动性风险相关研究进行了概述，其中介绍了 流动性和流动性风险的定义、风险度量的常用方法，对于流动性风险的特性及其 影响因素也进行了介绍和总结。 第二部分：第3章对流动性风险与市场风险的度量进行了研究，本章着重考 察了流动性风险和市场风险的分布特性以及如何根据其特性采用适当的方法进 行准确度量，这为后面的研究奠定了基础；第4章在上一章的研究基础上，对单 资产情况下流动性风险与市场风险相关结构关系进行建模，并根据相关特性研究 了单资产的风险管理问题；第5章讨论了跨资产间市场风险的相关结构关系，并 将第4章中流动性风险与市场风险的结构关系引入资产组合中，达到了资产组合 市场风险与流动性风险的整合风险管理。 第三部分：第6章根据以上实证分析结果，给出全文的结论，并对未来的研 究方向进行了展望。 关键字：风险管理，流动性风险，市场风险，相关结构关系，Copula函数， La．VaR ABSTRACT isthe ofthesecuritiesmarketandthe of vitality sign Liquidity important ofsecuritiesmarket．ThesecuritiesmarketwilllosethefcIundationof maturity ifthetradecannotbe duetolackof theabove existing accomplished liquidity．For that isall market．Forthe andMendelson ofthe reasons，Amihud pointedliquidity weaknessofthe riskhas becomeacrucialriskinthe liquidity,theliquidity already risk researchonthe riskisthemainissueinthefield liquidity management．Also，the ofmodemfinancialresearch． Thedissertation theasset risk investigates liquiditymanagementthoroughly fromtherisk ofview．Theconsistsofthree managementpoint paper parts： introductionofresearchofthe ofthe liquidityri