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需求视角下的印度经济增长模式变迁 刘小雪 内容提要 2008年国际金融危机之后，印度经济不仅增速几经起落，而且增长的几个重要特征也发生了 显著变化。本文正是从需求的角度分析了印度增长模式出现的这些新交化，并探讨了变化本身可能对 印度中 长期经济增长的影响。在2005年之后，随着投资增速和在印度经济中占比的提高，投资对经济增长的贡献与 消费已不相上下，但因其波动更为明显，使得GDP波动与投资的振幅更趋一致。与此同时，虽然按照东亚新 兴经济体的标准来衡量，印度的经济算不上是出口导向型，但是出口对于印度经济增长和保持宏观经济稳定 的贡献不容低估。最后，就是印度政府已经认识到了，发展制造业对解决印度庞大人口的就业、实现经济长久 高速增长意义重大。总之，印度模式曾经有过的独特性正在变得模糊，它与传统的东亚模式渐行渐近。 关 键 词 印度 需求 经济增长 模式 在印度经济放缓的2011年之后 ，学者们对印度经 对 印度经济增长模式 的文献 回顾 济 已走过路径所具有 的独特性的看法始终一致 ， 自印度 1991年开始经济改革 以后 ，经济增速 差别仅在于他们 的乐观语调 已有所减弱 ，谈到 的 不断提升 ，特别是在 2002年之后 的五年 中平均超 问题更为尖锐 。 过 8％ ，这是 印度独立 以来六十年 中从未有过 的。’ 印度模式有几个基本特点 ：从产业结构上看 ， 2008年美国的次贷危机也只是使 印度增速 出现 它不 同于东亚新兴经济体 的地方在于它 的工业尽 短暂下滑 ，随后它就又恢复了高增长 ，并且超越 了 管增长也很快 ，但对经济增长贡献最大的还是服 中国。2011年世界都开始期待印度时代 的来临。 务业 ；从净 出 口对经济增长的贡献来看 ，印度一直 然而 ，“难 以置信 的印度 ”(incredibleindia)再次 是商 品贸易赤字 国，且赤字规模越来越大 ，因而增 让世界大跌 眼镜 。201l一2012财年 印度增速从 长更多的是国内需求所驱动 的；从投资和消费对 上年 的9．3％降到 了6．2％ ，2012—2013年又 降至 经济增长的贡献来看 ，与高增长时期的 日韩 中国 5．0％ ，而 2013—2014财年也不见好转 ，估计将在 等东亚经济体相 比，印度不仅 消费 比重远高过 投 4．8％左右 。① 资 ，而且消费对增长 的拉动长期 以来都最为突出。 对独特的印度模式从肯定到质疑 ，经济学界 日韩高峰期的投资增长率都保持在 35％左右 ，中 一 直都很关注印度 ，但在相当长的时间里 ，它是作 国在 1993年后 的二十年 中有十五年投资率都在 为发展失败的一个典型案例被学者们一再分析 和 40％以上 ，而印度 的投资率在 2004年才 刚超 过 引用的。而进入 21世纪它被关注则是因为其 “大 30％ 。 放异彩 ”的增长路径 。不管是在 2011年之前还是 按照黄亚生 (2003)的观点，印度宏观经济数 睾海 2014．3 据 (包括经济增长率 、引入 的外资规 模等 )，虽然 十年来经济发展不但没有缩小它 与 中国的差距 ， 不如 中国耀 眼 ，但是在微观层面上 ，它 的情况要好 反而还扩大 了。一个 国家人均 GDP的增 长来源 于中国：私营企业规模更大、盈利率更 高 ，在 国际 于两个途径 ：劳动生产率的改善和就业率的提高。 上也享有更高的知名度 ；金融体系更完善 ，股市和 由于 印度 自1990年 以来就业率没有变化 ，因此劳 债券市场的运作更为