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基 本 面 逐 渐 改 善 估 值 水 平 待 提 高
2009年2季度房地产行业投资策略 房地产行业•行业研究
方 正 证 券 研 究 中 心 2009.4.10 增持
房地产行业分析师：周伟 投资要点
TEL：(86731)5832370
成交量持续高量将带领行业走出困境。成交量的持续回暖增强了我
E-mail：zhouwei@ 们对地产行业的信心，去库存化时间有望大大缩短、资金回笼速度
有望大大提高。整体来看，3月份的成交量延续 2月份的回暖态势，
我们认为 2 季度的成交量环比涨幅可能有所减小，但仍能保持在较
联系人：吴佳蕾
高的水平。 载
下
TEL：(86571 行业资金面最坏时刻已经过去。资金作为房地产企业的生命线，如
库
料
今资金来源分类指数开始反弹，这是我们需要关注的积极信号，我
E-mail：wujialei@ 资
们判断行业资金来源指数在 3月将继续回升。
的
大
销售回暖带来的业绩支撑。2009年 1季度的良好销售情况给未来业
最
重要数据(2009 年 4 月 10 日) 绩提供了一定支撑，如果销售在 2季度像我们预测的那样持续回暖，
国
中
上市公司总家数 70 那么整个地产公司的业绩将进一步上调。
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总股本（亿股） 718.40 物价持续下降给货币政策调整留下空间。在 CPI、PPI指数持续向下
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