我国上市公司募集资金使用监管研究.pdf

摘 要 上市公司募集资金使用监管是证券市场监管的重要组成部分。目 前，滥周募集资金是我国上市公司运作不规范的主要表现之一，也是 投资者利益遭受侵害的最大隐患。本文在阐述我国上市公司募集资金 使用现状的基础上，指出外部环境发生变化、融资过程中存在种种问 题、上市公司法人治理结构不健全、监管不力经得违规违法行为成本 过低、相关法律法规不够配套究善等因素是导致上市公司变更募集资 金投向的主要原因。 文章探讨了对上市公司募集资金使用加以监管的具体措施，即： 强北上市公司募集资金使用情况的信息披露、健全上市公司法人治理 结构、从制度上对募集资金馒用监管加以设计、融资试行“一次核准， 分次发行”、提高上市公司再融资门槛、加大主承销商或保荐人在监 督募集资金使用中的作用等，以期能对我国上市公司募集．资袅使用监 管存赝裤夔。 文章末尾对三九医药和金瑞科技的募集资金使用情况进行了案 例分析。 关键词：上市公司：募集资金：涯券监管；信息披露： 公司治理结构：博弈论 Abstract The ofthedomesticIisted isamain supervision companiespmceeds component maill iIlthe market eVidenceof of鼹c“ty pan regIllation．Atprcsent，a in℃gIll撕ties oflisted inCllinaist11cabusiVellseof isalso 0pemtion companjes proceeds，碍恤ch tlle c benefitsof a a_u∞of to也e toppote矾al damage me协Vestingpublic．Through richnarrationof how也e are aniclehascometotlle generalIyinVested，tllis proceeds that conclusionlisted tendtoinVest in otherthantllose proceeds compaIljes projects citedin也e dueto business prospectuschanging enViroment，problemsplaguing the e疗brtin during fUnd—raisingprocess，inadequate corporategoVemance， aIldtllelackofreleValltlawsand ofsupervision distemperedness regulations． measures“sarticlediscussesinclude demandon Pre