对科技型中小企业吸收风险投资问题研究.pdfVIP

引言 目前，科技型中小企业己成为中国技术创新和发展的重要力量，成为国民经济发展新的 增长点。但是，科技型中小企业的发展却面临着资金投入不足的严重约束。针对科型中小企 业的特点并借鉴发达国家的经验，我们认为只有建立高技术产业化的风险投资机制，才能促 进科技型中小企业的健康发展，推动科技产业化的进程。而创业板作为风险投资的退出机制， 是科技型中小企业畅通的融资渠道，可以满足科技型中小企业融资需要，促进科技型中小企 业的发展。 随着香港创业板的推出，境内外的风险投资日益活跃，更多的资金将流向创新领域，加 之国内三板市场离投资者越来越近，风险投资、创业板的话题也越来越热。而这些都为科技 型中小企业的筹资开辟了一条 “绿色通道”。 一 科技型中小企业筹资的现状分析 (一)科技型中小企业的发展现状 据有关数字，目前在全国L商部门注册登记的中小企业已超过1000万家，it:全国企业总 数的99%,资产总额和销售额，分别.匕50%和60%:目前全国}业总产值的60%和}_业增加值 的52%来白中小企业;实现利税90%为中小企业所创造:全国70%的就业人口为中小企业所吸 纳。 在当今世界经济形势和我国经济条件 卜，中小企业更显示了无可替代的优势和作用。主 要表现在: 、.面对世界知识经济和高科技发展潮流，中国必须依靠中小企业，特别是科技烈中小企 业来推动中国高新技术产业的发展，这是为世界各国所证实的了。 2.中国要在二年期间完成国企、金融、政府机构二大改革，下岗人员可能逐年增多，而 这是最容易触发社会不稳定的因素，而社会稳定是中国经济发展的基础。中小企业恰恰是失 业人员的蓄水池。据有关统计，新增加就业人员中，800%是由中小企业吸纳的。 3.靠中小企业来启动农村这一国内最大最有潜力的市场。由于亚洲金融危机的影响和我 国经济发展到今天所形成的市场过剩，及两者的交义重合，导致国内经济正面对经济紧缩。 对此，国家提出大力启动农村市场。但问题是农民收入普遍偏低，农村市场难以启动。因此， 只有通过在城镇农村发展中小企业来提高城镇居民和农民收入，才能真正启动农村市场。 4.实实在在地提高我国经济增长率。中国必须维持一定的经济增长率，这是中国经济社 会发展、改革调整、社会稳定的要求。现在我国很人程度上是依靠财政政策、货币政策来提 高经济增长率，这种政策作用是巨大的，但是，也应同时依靠更有活力的中小企业充分利用 经济资源，提高经济发展速度。因此，发展中小企业对维持一定的经济增长率很有作用。 目前，科技型中小企业己成为中国技术创新和发展的新技术企业的重要力量，成为国民 经济发展新的增长点。据科技部副部长徐冠华在2000年7月12日举行的中美高科技中小企 业发展与投资机会研讨会上透露，我国科技型中小企业目前己超过7万家，职1-330多万人， 成为发展高技术产业的重要力量。徐冠华说，以联想、方止、华为、同方等企业为代表的一 批高技术企业，在激烈的市场竞争中，成功地走出了一条从小到大、大浪淘沙、滚动发展、 成长壮人的道路。 (二)科技型中小企业筹集资金的动因 企业从事生产经营需要一定数额的资金。为了保证C1身的生存与发展，企业必须依法合 理筹集资金。从科技型中小企业筹集资金的具体情i5Z米石，其筹集资金的动因不外乎以 卜儿 种: 1.依法筹集资本金 我国公司法等有关法规规定，有限责任公司的注册资本不得少于以 卜限额:以生产经营 为土的公司人民币50万元，以商品批发为上的公司人民币50万元，以商业零传为 卜的公司 人民币30万元，科技开发、咨询、服务性公司人民币l0万元;股份有限公司注册资本的最 低限额为人民币1000万元，其中上市公司的股本总额不少于人民币5000万元。可见，科技 型中小企业设立时必须依法筹集一定数额的资本金，为生产经营活动建立物质基础。否则， 企业不得设立。 z.扩大生产经营规模 一个具有良好发展前途的科技型中小企业，所生产和经销的商品会不断增加，对内、对 外投资会不断扩大。为此，企业需要结合实际情况选择不同的筹资方式筹集资金，包括权益 资金和债务资金。权益资金可向企业原所有者获得，也可向其他投资者筹集;债务资金可向 金融机构借款或发行债券筹集。 3.调整资金结构 权益资金和债务资金，长期资金和短期资金以及不同筹资方式所筹资金的比重，是企业 财务结构的一个重要问题，它直接关系到所有者、债权人、国家及其他方面的利益。在科技 型中小企业的财务活动中，由于某种原因会出现资金结构不合理的情况，甚至影响到企业的