由次贷危机看我国信贷资产证券化的安全性论文.docVIP

华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文  摘  要  2005 年末，国家开发银行和中国建设银行分别推出信贷资产支持证券（ABS） 和个人住房抵押贷款支持证券（ MBS），标志着我国真正意义上的资产证券化走向市 场。随着美国次贷危机的爆发与扩散，业界与学界认识到资产证券化在逐步推进的 过程中必须注重落实风险管理。　 美国次贷危机爆发以来，对次贷危机的研究文章众多。由此引申到我国资产证 券化持续发展的成果也不鲜见。业界与学界主要存在两种观点——一种观点认为是 我国要继续推行资产证券化，只是要吸取美国次贷危机的教训；另一种观点认为应 该暂时暂缓推行资产证券化。本文在这样的背景下系统地研究了次级债券证券化与 次贷危机的关联性，由此推导出资产证券化的风险点及风险警示。　 本文主要对资产证券化的基本理论、运行框架和风险管理作了阐述和研究，具 体而言：第一章绪言由次贷危机引出主题，介绍了研究目的、内容及方法。　 第二章研究了信贷资产证券化的理论基础。从风险控制的视角出发，对信贷资 产证券化的参与主体的主要运作流程作了梳理。　 第三章对美国次级债券证券化到次贷危机的演变过程作了梳理。　 第四章分析了我国当前资产证券化的现状及问题，重点阐述了我国试点信贷资 产证券化的关键风险点。文章对我国信贷资产证券化的发展历程作了梳理，分析了 我国信贷资产证券化的发行交易情况与问题。　 第五章探讨了我国证券化的风险管理办法。　 第六章以案例分析方式解说了国家开发银行开元证券的设计、发行过程，并对 我国后续的资产证券化工作提出政策建议。　 文章的最后是结论及展望。　 文章的创新点是将信贷资产证券化的风险点作了系统性归纳及分析，并提出了 应对措施和建议。　 关键词：信贷资产证券化　　　　信用评级　　　　风险管理　 I 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 Abstract In late 2005, the National Development Bank and China Construction Bank, respectively, introduced of credit asset-backed securities (ABS) and individual mortgage-backed securities (MBS), marking the true initiative of Chinas asset  securitization market. As the outbreak of and  the diffusion of the U.S. sub- loan crisis,  industry and academia recognize China must focus on the implementation of risk management during the promotion of asset securitization . The sub-prime crisis witnessed the mushrooms of a large number of research papers on sub-prime loan. This extended to Chinas sustained development of asset securitization is not uncommon for the results. In the industry and the academic world there are two main views - a view that our country should continue to implement the asset securitization, only to learn from the U.S. sub- loan crisis; the other point of view argues a temporary suspension of the implementation of asset securitization should be ushered. In this paper, the context of this system is to study the relevance of sub-debt securities and sub- loan crisis, and deduce the risk of asset securitization and risk warning points. In this paper, securitization of assets of