证券民事纠纷代表人诉讼制度的适用性.pdfVIP

2013年第7期 法治研究 证券民事纠纷代表人诉讼制度的遁用性 刘云亮 摘 要 ：我国证券市场侵损投资者权益现象严重，投资者渴望通过诉讼维权。但最高院 有关司法解释规定了证券民事纠纷诉讼要有行政前置程序，明确证券纠纷不适用代表人诉 讼制度 ．这不仅导致证券投资者诉讼维权难度增大，且成本也过高。随着我 国广大投资者维 权的强烈呼唤和证券市场法制化发展 的需要 ．有,z-4~立即推 出证券纠纷代表人诉讼制 度．建议我国从证券纠纷诉讼管辖、证券诉讼证据举证责任、简化证券诉讼程序等方面，尝试 适当实施证券纠纷代表人诉讼制度．以满足投资者维权之需求。 关键词：证券市场 证券纠纷 代表人诉讼 证券投资者权益 我国证券市场发展规模和速度惊人 ．且其资 一 、 我国证券民事纠纷代表人诉讼制度的 本融资力度空前．同时其存在的侵害投资者权益 紧迫性 现象也屡禁不止 由于我国证券市场起步和发展 相对较慢．我国司法机关应对证券诉讼的能力一 从((921通知》、《l15通知》到 《规定》，我国正 直有限，我国 《证券法》、《公司法》和 《民事诉讼 式启动了证券民事诉讼 ．但在原告被告主体资 法》等相关法律也未能具体明确证券投资者诉权 格、诉讼前置条件及其诉讼形式等方面，都作出 维权保障机制 最高人民法院2001年9月21日 了极为苛刻的限制规定，尤其是 规《定》在证券诉 还发布了 关《于涉及证券民事赔偿案件暂不予受 讼形式上．明确虚假陈述案件只能采取单独诉讼 理的通知》(简称((921通知》)，将证券纠纷的解 或共同诉讼的方式 ．而不适用代表人诉讼的形 决限于司法之外 后来由于内幕交易、欺诈、操纵 式．其中共同诉讼只能采取人数确定的代表人诉 市场等行为引起的民愤过大．最高人民法院不得 讼 就我国目前证券市场发展现状来看 ．如此规 不于2002年 1月 15日才发出 《关于受理证券市 定已不合乎保护证券投资者权益所需．建立证券 场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问 民事纠纷代表人诉讼制度 ．已显现出如下紧迫 题的通知》(简称 《l15通知》)，2003年 1月 9 性。 Et再将其上升为 关《于审理证券市场因虚假陈述 1．我 国证券投资者合法权益受损情形 日益 引发的民事赔偿案件的若干规定》(简称 《规 严重．急需推 出证券纠纷代表人诉讼制度 目 定》)上述这一系列规范性文件。基本上构建了 前 ．我国证券市场侵损投资者的行为和现象令人 我国证券市场投资者对上市公司侵权行为提起 发指 ．上市公司造假极端恶劣．如在创业板上市 诉讼的主要制度内容 不足 1年的万福生科即被发现其业绩虚构．公司 作者简介：刘云亮 ，海南大学法学院教授、硕士生导师，经济法学科负责人。 73 证券民事纠纷代表人诉讼制度的适用性 2008年至 2011年累计虚增收人 7．4亿元左右． 法案件．还有许多有损证券市场广大投资者权益 虚增营业利润 1．8亿元左右 ．虚增净利润 1．6亿 而未被立案查处的行为 更为重要的问题是．在 元左右．被称为 “创业板造假第一股”①如此之股 证券市场中．上市公司及其高管违规违法行为所 也能上市．其对我国证券市场公平性和投资者权 损害的对象 ．并不是指向专门特定的证券投资 益的损伤，是空前的．如不适用证券纠纷代