我国货币政策与房地产价格互动关系及其实证研究.pdf

我同货币政策与房地产价格的互动关系及je实订F研究 摘 要 过去几十年发生在美国、同本以及其它国家的资产价格和宏观经济的巨大波动引起 了人们对货币政策与资产价格关系的关注。货币政策被认为是引起资产价格繁荣的一个 可能原因，同时又被认为是在促使宏观经济稳定之前能缓和资产价格膨胀的一个工具。 经济学家和政策制订者在关注货币政策可能以怎样的方式引起资产价格繁荣的同时，他 们对货币政策应该怎样对资产价格波动作出反应也产生了浓厚的兴趣。房地产作为一种 重要的资产，因其实物资产和虚拟资产的双重属性而与宏观经济的联系更为紧密，其价 格的波动往往关系到国计民生，牵一发而动全身，房地产价格与货币政策的关系也因此 备受人们的关注。我国房地产市场尽管发展时间不长，却以其快速的发展速度，迅速成 为促进国民经济发展的重要力量，房地产价格的波动对宏观经济的影响丝毫不亚于发达 国家的程度。在这样的背景下，本文在货币政策与资产价格关系的基础上，着重探析了 我国房地产价格与货币政策的内在关系。 要回答货币政策应否直接干预房地产价格这个问题，必须得理清房地产价格与货币 政策的内在关系。具体可以从房地产价格波动对货币政策目标、货币政策传导的影响， 以及货币政策对房地产价格的影响等方面来阐述二者的关系。