财经研究_2008年02期基于可持续性的养老保险个人账户目标模式.pdfVIP

第 34 卷 第 2 期 财经研究 Vol34 No2 2008 年 2 月 J ournal of Finance and Economics Feb2008　 基于可持续性的 养老保险个人账户 目标模式 郑春荣 (上海财经大学 公共经济与管理学院 ,上海 200433) 　　摘 　要 :养老保险个人账户的模式有完全积累制和名义账户制等 。文章从社会整体 、 投资收益率 、社会总福利和动态发展等四个角度 ,分析了各种养老保险模式的优劣 ,并提 出:当前我国可实施名义账户制 ;在未来 ,在我国储蓄率和人口结构发生变化后 ,可适时调 整养老保险制度的模式 。 　　关键词 :养老保险 ;个人账户 ;名义账户制 ( ) 　　中图分类号 :F8102 ;F84067 　文献标识码 :A 文章编号 2008 ( 　　国际上主要有两种养老保险模式 ———现收现付制和完全积累制 下文简 ) 称“积累制”。此外 ,20 世纪 90 年代 ,瑞典等欧亚六国还提出了介于上述二 者之间的名义账户模式 。关于现收现付制与积累制孰优孰劣的争论已持续多 ( ) 年 。在一些西方发达国家 ,主张向积累制转型的激进派 右翼 与主张现收现 ( ) 付制的反对派 左翼 之间的争论非常激烈 。例如 ,在美国这一争论已上升到 党派之争和利益集团之争 。 　　我国理论界对养老保险的目标模式也有不同看法 ,大致可分为四种 : ( 1) ( ) 赵耀辉 、徐建国 200 1 系统地从提高激励机制的角度支持建立积累制 ;刘遵义 (2003) 设计了补足制的社会基本养老保险和个人账户积累制相结合的机制 。 ( ) ( ) 2 袁志刚 200 1 赞成继续采用现收现付制 ,不需要建立养老保险个人账户 。 ( ) ( ) ( ) 3 郑秉文 2003 提出瑞典模式的名义账户制在中国的应用 。 4 易纲 、李凯 (2007) 提出转型养老名义账户制 , 即用名义账户制向积累制转型的思路取代 原来的积累制 。在 目前我国社会储蓄率较高的阶段采用较高比例的名义账户 制 ;当储蓄率随着人口老龄化的进程逐步下降时 ,逐渐提高积累制的比重 。 一 、从社会整体角度看养老保险模式的选择 　　相对于现收现付制 ,如果单从个人角度来看 ,积累制具有许多优点 。但 收稿日期 ( ) 作者简介 :郑春荣 1974 - ,男 ,福建武夷山人 ,上海财经大学公共经济与管理学院讲师 ,经济学博士 。 ·99 · 财经研究 2008 年第 2 期 是 ,从政府角度或从社会整体角度来看 ,积累制并没有多大优势 。 　　1 积累制并没有消除风险 , 只是转移了风险 。例如 ,为了避免通货膨胀 造成养老金贬值 ,养老金常投资一些政府发行的与通货膨胀指数挂钩的国债 。 在此情况下 ,政府承担了通货膨胀的风险 ,而且政府还本付息的资金来源往往 是当期的税收收入 。由此可见 ,积累制与现收现付制并无多大区别 。 　　2 积累制可能增加个人的储蓄率 ,但如果此时政府的消费率也相应提 高 ,此消彼长 ,社会总储蓄率就