股指期货知识培训.pptVIP

股指期货 浙商证券 期货IB业务总部 内容提要 一、股指期货基础知识 世界上第一张股指期货合约：1982年2月24日，美国堪萨斯市交易所的“价值线指数期货合约”。 最有影响力的股指期货合约：美国标准·普尔500指数期货 。 直到1997年10月6日：CBOT才推出道.琼斯指数期货合约。 全世界30多个国家和地区先后推出了股指期货。 成交量增加迅速。自2000年以来，全球股指期货和期权成交量保持稳步增长。据美国期货业协会（FIA）统计报告分析，2008年全球商品期货期权成交18.25亿张，只占全部期货期权的10%；股指期货期权占比却高达38%，股指期货期权的成交量相比于2000年增长了8.72倍。 股指期货基础知识 每日无负债结算制度 逐日清算是指每天按当日的结算价对交易者所拥有的交易及头寸进行清算。如有盈利，将盈利划入交易者的保证金帐户上；如有亏损，将亏损从交易者的保证金帐户上划走。 沪深300指数期货当日结算价的产生：最后1小时期货合约成交价格按成交量的加权平均价。 清算后，如果交易者保证金帐户上所剩余的资金比应付的保证金少，应该在下一交易日开市前补足（追加保证金）。 如果交易者不能及时补足保证金，经纪公司可以采取强制平仓措施，消除该交易者违约的可能。 现金交割制度 最后交易日，以交割结算价代替每日结算价。所有持按交割结算价进行盈亏清算后，所有持仓均为零。 沪深300指数期货交割结算价的产生：最后交易日标的指数（现货指数）最后2小时的算术平均价。（强制收敛） 【例】最后交易日，交割结算价为3089.6点。某客户留存该合约1手隔日多单，昨日结算价为3067.4点。当日又在指数3087.6点卖出开仓1手，直至收盘未平仓。 交割清算＝ （3089.6－3067.4）×300×1＋（3087.6－ 3089.6） ×300×1＝6060元 交易所将6060元划入该客户账号。该账号上所有该合约持仓全部清零。 与股票交易的相同点 竞价方式基本相同，都采用规定时间段内集中双向竞价方式 从行情表上看，所用的术语也差不多，比如，都有开盘价、收盘价、最新价、涨跌幅、买量、卖量、交易量等 画出来的K线图也差不多一样。 大量的技术分析方法和分析指标在两者之间几乎可以无差别的被使用。 与股票交易的不同点 持仓量是期货中的特有概念，在股票中，持仓量相当于股本数量，股本数量不调整，持仓量就永远不变。 期货合约有到期日，不可能永久持有 期货可以真正做空，股票的做空指的是融券(通过第三方) 期货交易采用保证金方式，股票是全额交易(融资也是通过第三方) 期货是T+0交易，股票是T+1交易 期货交易执行逐日清算，股票用不着 股票交易的手续费是同等期货交易金额的几十倍 与商品期货的比较 差异点： 标的物：商品/指数 交割方式：实物/现金 相同点 合约标准化 保证金交易 逐日清算 到期交割 沪深300指数介绍 股指期货交易规则 交易指令 市价指令是指不限定价格的买卖申报指令。市价指令尽可能以市场最优价格成交。市价指令的未成交部分自动撤销。集合竞价时段不接受市价指令委托。 限价指令是指限定价格的买卖申报指令。限价指令在买进时，必须在其限价或限价以下的价格成交；在卖出时，必须在其限价或限价以上的价格成交。限价指令当日有效。 交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。 撮合原则 集合竞价：采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。 连续竞价：系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序, 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。 市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于限价指令的限定价格。 交易时间 二、适当性制度解读 投资者具体标准 自然人投资者具体标准 一般法人投资者具体标准 特殊法人投资者具体标准 自然人投资者具体标准 资金门槛要求: 申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。 基础知识要求: 客户须具备股指期货基础知识，并通过相关测试；期货公司不得为评分低于80分的投资者申请开立股指期货交易编码。 股指期货仿真交易经历或商品期货交易经历要求: 具有累计10个交易日、20笔以上的股指仿真交易成交记录,或者最近三年内10笔以上商品期货成交记录。 不存在严重不良诚信记录，不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情