保险资金的运用及风险管理的研究.pdf

绪论 1． 本文写作背景与问题的提出 保险业是一种既古老又新兴的行业，说其古老是有着悠久的历史，而其发展 所要求的创新性则是新兴行业的最突出表现。保险业发展到今天，体现保险业创 新性的资金运用业务则越来越成为其发展的核心，可以说没有资金运用就没有现 代保险业，没有现代保险市场。 从当代国际保险市场看，保险资金运用和保险业的发展已经融为一体，承保 业务和资金运用业务的并驾齐驱已成为保险业发展的一种潮流。自19世纪70 年代以来，金融创新不断推出新的投资工具．保险业本身的竞争也日趋激烈，承 保利润不断下降甚至亏损，迫使保险监管机构与保险公司不断适应新的市场环 境，全方位地加强了保险资金运用业务。 保险业的风险转移功能是其产生和发展的必要条件，而作为风险转移价格的 保费则由于市场竞争F]趋激烈，已经越来越不能完全支付其转移成本。保险资金 运用不仅推动了保险业的发展，同时也弥补了承保业务的亏损，维持了保险业的 生存经营。保险资金运用已经成了现代保险企业生存和发展的重要支柱，保险公 司也成为资本市场重要的机构投资者，筹集和融通资金的能力仅次于银行业。保 险业发达国家保险公司的资金运用率达到90％以上，投资涉及债券、股票、抵 押或担保贷款、不动产等多个领域。是一国金融市场的重要组成部分。所以，如 何运用保险资金并对其风险进行管理和控制已成为现代保险业和一国保险市场 健康发展的研究重点。 2． 本文研究方法 本文采用了定量分析法、定性分析法和比较分析法等研究方法，回顾了国际 国内保险资金运用及风险管理的历史和发展轨迹，并对其当前现状及发展趋势和 目标进行了分析、研究和探索，查阅和搜集了相关的数掘、资料，在对其进行综 合的运用与分析的基础上，借签国际保险资金运用的经验与教UlI来考查和探索我 国保险资金运用及风险管理的模式。 3． 中文提要 从当代国际保险市场看，保险资金运用和保险业的发展已经融为一体，成为 保险业发展的一种潮流。自19世纪70年代以来，金融创新不断推出新的投资工 具，保险业本身的竞争也F1趋激烈，承保利润不断下降甚至亏损，迫使保险监管 机构与保险公司不断适应新的市场环境，全方位地加强保险资金运用业务。保险 公司从而成为资本市场重要的机构投资者，筹集和融通资会的能力仅次于银行 业。保险业发达国家保险公司的资金运用率达到90％以E，投资涉及债券、股 票、抵押或担保贷款、不动产等多个领域。 我国保险资金的运用是从1984年开始的，在此之前保险资金全部存入银行。 之后，保险资金运用业务经过了几年发展，在资金运用规模上有了很大的提高， 但资金运用的质量和效益却不尽人意，监管也缺乏有效的手段和工具，致使保险 投资有很大的盲目性，形成了大量的不良资产，反而增加了保险公司的经营风险。 1995年《保险法》的出台，以法律的形式明确规定了保险资余运用的原则及方 式，规范了保险资金的运用。但由于对保险资金运用的渠道和形式的规定过于严 格，使得保险投资在过度注重安全性和流动性的前提下缺乏收益性，这样反而会 使保险公司的长期经营丧失了安全性。因此拓展保险投资渠道，提高投资资金的 比重，从而提高保险投资收益，日益成为必要。伴随着一系列的的保险投资管理 办法的出台和实施，在同业拆借市场、企业债券市场、投资基金市场等领域都有 了保险机构的参与，保险资会迈出了拓宽投资渠道的第一步。2002年《保险法》 的修订及2004年通过的《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资 产管理公司、保险公司直接从事股票投资，从而大火提高了我国保险资金运用的 空间，也对我国保险资金的运用和监管提出了更高的要求。 我国保险资金的运用从无到有经历了二十多年的发展，已有了初步的投资规 模，也积累了一些投资经验，但还存在着许多急待解决和完善的问题。诸如对保 险资金运用及风险管理的规定过于严格导致的投资渠道窄、投资工具少的问题； 资盒运用及风险管理人爿‘的缺乏；证券市场发展的不规范和不完善：以及jj；}管方 式不当和监管手段落后等因素都制约着保险资金的运用及监管的成熟度和有效 性。 随着我国经济的发展和金融市场的不断完善和成熟，相应的保险资金运用渠 道趋向多元化，监管模式发展目标是逐步走向宽松化，以偿付能力的监管为核心。 即在拓宽保险资金运用的渠道；健全金融市场以便为保险资金投资创造良好的外 部环境：在保险资金运用的结构、比例和额度限制方面建立相应的法律法规；有 效地运用专业化的资产管理公