避免亏损的盈余管理程度_上市公司与非上市公司的比较73548.pdfVIP

避免亏损的盈余管理程度 : 上市公司与非上市公司的比较 吴联生 　薄仙慧　王亚平 (北京大学光华管理学院　10087 1) 【摘要 】本文以非上市公司盈余管理程度作为基准 , 运用参数估计的方法 , 对股票市场是否提高了公司盈余管理 程度的问题进行研究 。研究结论显示 , 1998年至 2004 年我国上市公司与非上市公司每年都存在避免亏损的盈余 管理 ; 在上市公司中 , 盈余管理公司比例为 1587% , 它们提高 ROA 数据 00122; 在非上市公司中 , 盈余管理 公司比例则只有 549% , 它们提高 ROA 数据 00009。上市公司盈余管理频率大约为非上市公司的 3倍 , 平均盈 余管理幅度大约为非上市公司的 13倍 ; 两类公司盈余管理程度差异随着时间的推移而不断增大 , 因为非上市公 司盈余管理程度在年度上的分布比较稳定 , 而上市公司盈余管理程度则随着时间的推移而不断增大 。研究结论 表明 , 股票市场提高了公司的盈余管理程度 。 【关键词 】盈余管理 盈余分布 股票市场 上市公司盈余管理是股票市场监管部门和投资者所关注的重大问题 , 也是会计学研究的核心问题之 一 。已有研究表明 , 上市公司经营者为了影响股票市场对公司价值的理解 、提高经营者的报酬 、降低违背 贷款合约的可能性以及避免监管部门的干预 , 往往会运用应计项 目和构造真实交易的方式进行盈余管理 (H ealy and W ah len , 1999) 。然而 , 股票市场对上市公司实行了严格的会计信息披露制度 , 不仅要求上市 公司经营者有责任披露真实公允的会计信息 , 并且会计信息披露之前需要经过具有执业能力并负有法律责 任的注册会计师进行审计 ; 与此同时 , 股票市场也促使上市公司不断完善公司治理 。以上两方面从制度层 面上促使上市公司提高会计信息质量 。那么 , 严格的会计信息披露制度和较为完善的公司治理 , 是否能够 抑制股票市场所促生的盈余管理动机呢 ? 显然 , 这是一个有关股票市场制度建设的重大问题 , 也是直接影 响投资者决策的核心问题 。另外 , 盈余管理虽然是会计学研究的核心问题之一 , 但是 目前只有为数不多的 研究关注盈余管理程度问题 。本文从盈余管理程度的角度来研究股票市场机制的有效性 , 一方面可以回答 股票市场是否提高了公司盈余管理程度的问题 , 另一方面可以丰富盈余管理程度方面的研究 。 一 、文献回顾 目前 , 已有盈余管理研究主要关注盈余管理的动机和手段 , 并得出了比较一致的结论 。整体上的研究 结论表明 , 经营者为了影响股票市场对公司的理解 、提高经营者的报酬 、降低违背贷款合约的可能性以及 避免监管部门的干预 , 往往会运用具体的应计项 目和构造真实交易的方式进行盈余管理 。但是 , 已有文献 在盈余管理程度方面所提供的证据还远远不足以揭示客观事实 。 ( ) 本文系国家社会科学基金项 目 “上市公司盈余管理程度研究 ” 项 目批准号 : 05BJY0 16 的研究成果 。 44 © 1994-2009 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 用以研究盈余管理程度的方法主要有两种 , 一种方法是运用非预期应计利润的方法来估计特殊事项下 公司是否存在盈余管理的行为 、以及有多少公司进行盈余管理 。这种研究方法针对的往往是某一特殊事 项