低端融资市场之争渐露峥嵘.docVIP

低端融资市场之争渐露峥嵘 　　近期民营银行、网络金融概念火爆市场，沾着点边的股票都成为当下热门牛股。在民营银行牌照发放模棱两可之时，有消息称，一些地方已经借助金融创新试点的旗号，可以试点并发放网络小额贷款公司牌照。 　　网络小额贷款公司一经注册成立，即可突破地区限制，按照小额贷款公司利率上浮4倍的相关规定，针对全国范围内线上客户群发放贷款，成为一个基于网络的全国性贷款公司；并可以从银行金融机构融资，最高比例可达资本金的2倍。这一系列颇具创新意味的优惠政策，比现在朦朦胧胧的网络金融概念更加清晰。 　　通常所说的网贷公司，也被称为P2P（Peer to Peer，即个人对个人）网络贷款公司。通常的理解是指个人通过网络平台相互借贷。由具有资质的网站（第三方公司）作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。网贷平台数量近两年在国内迅速增长，迄今已达到2000余家，比较活跃的有几百家。 　　但借款方的信息不公开不透明，且没有第三方来监督、测评网贷平台风险控制的水平，这些都是困扰P2P模式的致命硬伤；而且，从诞生之日起，网络贷款就饱受“非法集资”的争议，“无准入门槛、无行业标准、无机构监管”这种“三无”状态让P2P网贷行业的前景蒙上了阴影。 　　尽管质疑的声音一直伴随着P2P行业，但谁也无法阻挡市场需求真实地摆在那里。 　　从借款需求来看，中等规模以上、业务稳定、有抵押担保物的企业可以获得银行贷款，利率6%-10%。绝大部分小企业和个人只能得到民间贷款或小额贷款，利率20%以上，加上各种名目的服务费，实际借贷成本远高于银行基准贷款利率的4倍。边远地区、弱势群体、新踏上社会的年轻人群，则完全被银行体系所忽视，而P2P网贷刚好填补了这一空白。 　　P2P网贷公司正是在银行无法覆盖的利率区间找到了赢利点。国信证券的数据显示，2012年9月，如果个人投资者把资金出借给P2P网贷公司，人人贷能够提供的资金回报是11.85%、红岭创投是11.14%、365易贷是22.28%、808信贷是24.99%、e速贷是19.41%、温州贷是11.71%。这样的高额收益对手里有闲钱的老百姓而言，无疑是一门难得的好生意。 　　央行最近对P2P公司的摸底调查被认为是央行要将该行业纳入监管的积极信号。但业内人士指出，P2P行业健康发展的关键是风险控制，如果只是发放牌照，而不开放征信系统，不建立网贷行业的风险管理指标，那么牌照对于行业的发展好处有限。 　　电商批量催生网络小贷 　　2010年，阿里巴巴集团以16亿元注册资金成立浙江阿里小贷公司和重庆阿里小贷公司，将小贷搬上互联网。阿里小贷主要开放给阿里巴巴集团会员，会员在网上提出申请后，阿里金融根据其以往的销售、支付、运营、资金流等留在阿里云数据平台的资料，加上一些录像资料，对会员进行信用甄别，形成信用认证，并以此为根据由支付宝发放贷款，放贷过程中通过其在电商平台的资金流向、运营情况进行风险控制，到期后偿还贷款，阿里金融资金回笼，获取利息收入，并将此过程记入阿里云数据平台，作为该会员下次贷款信用凭证。 　　凭借其电商平台上的商户交易资源和支付记录形成商家信用数据库是阿里小贷最大的优势。加上全程网上操作，减少了耗时、耗力的征信审核过程，降低贷款成本使贷款更加可及。由于阿里小贷客户是阿里巴巴集团电商平台商家，阿里小贷利用电商平台得以进行贷中、贷后监测，形成链式风险控制体系，2012年坏账率低于1%。 　　至2013年5月，阿里小贷服务商家超过25万，贷款总额超过400亿元，平均下来每个企业获贷不到两万，走“少量多次”的路线。大型商业银行传统放贷的程序复杂形成了申请贷款的高成本，如果没有足够数量，为小微企业放贷利润有限且程序繁琐，故传统中商业银行只能专注于大中型企业。二者的目标客户有差异，网络小微贷款开发的是银行忽视的客户群，对银行传统信贷冲击有限。尽管网络小贷威胁初现，但其发展从一开始就受到重重限制。 　　一方面，网络小贷最大的劣势在于无法跨省经营的地域限制和最高可用金额为注册资本150%，限制了网络小贷的客户数量和贷款规模。2012年上半年，放贷130亿元，而2013年一季度放贷就达到120亿元，呈明显上升，但仅靠提高资金运转速度来应对业务上升，很难有进一步发展。 　　另一方面，阿里小贷对配套客户数据的严重依赖导致模式难复制。阿里金融的成功完全依赖于电商平台、数据平台和金融平台的有机构成为其带来的足够的客户资源、客户信用数据和运营监测条件。2012年底，同样以电商平台起家的京东集团向供应商推介旗下的供应链金融服务，紧接着苏宁发布消息拟成立“重庆苏宁小额贷款有限公司”，注册资金3亿元。由于客户资源和数据规模限制，半年过去并没有取得如阿里金融般的成功，更别说众贷网等一批相