跳-扩散模型下重置期权的定价以及最优重置策略.pdf

跳．扩散模型下重置期权的定价以及最优重置策略 摘·要 期权是70年代中期在美国出现的一种金融衍生工具。几十年来，它作为一 种防范风险和投机的有效手段而得到迅猛发展。为了吸引投资者的兴趣，证券 商相继推出了许多新类型的期权，如最终权益依赖路径的期权(ExoticOption) 圆，重置期权就是其中一种。重置期权已于世界多处的证券市场有买卖交易， 也有依附于结构型商品之内，而在柜台市场交易。 本文运用鞅及随机分析等方法研究了当股票价格服从跳一扩散过程时的重 置期权定价问题，主要工作如下： 1．综合考虑跳扩散模型(Poisson跳)、随机的无风险利率、连续支付红利、 股价瞬时波动率连续变动等因素，并利用等价鞅测度，得到了单点重置期权的 定价公式。 2．对传统重置期权进行了尝试性的创新，得到重置时间随机的重置期权的 定价公式。 3．采用粒子群优化(PSO)，对期权中的最优投资问题进行了研究，并提出 了基于粒子群优化的重置期权的最优重置策略，可以为投资者提供决策支持。 实验结果验证了策略的有效性。 关键词：重置期权最优重置策略跳扩散模型随机利率粒子群优化 and Reset ofReset in PricingOptimalPolicy Option Models Jump-Diffusion Abstract isafinancialderivates occursfromUSAinthe Option product，which middle ofseventies．Inthe several has asaneffective past decades，it developedrapidly for and means risks．Toattract lot offmancialillms speculatingagainst investor，a havebeen somenew suchas introducing options path—dependentoptions(Exotic reset isa one．Resethasbeen in Option)，andoptiontypical option tradednot omy stock marketsbutalsoincountermarketsaroundtheworld． many In this ofreset in modelis dissertation,the pricing optionjump—diffusion studiedmeansofmathematicaltoolssuchas andstochastic by theory martingale etc．Themainresultsareasfollows- analy