财务报表分析92006.ppt

收入 1000万元 成本费用 600万元（付现成本500万） 利润总额 400万元 所得税 120万元 净利润 280万元 现金流出930万元（170 + 500+ 120 + 140）  内容提要： 财务报表结构 报表分析目的与内容 报表数据的解读 财务报表分析框架 七状态分析模型 合并报表分析 一、财务报表结构 财务报表不等于财务报告，财务报告包括财务报表和其他报告形式（财务情况说明书） 财务报表包括报表和附注两部分。 报表有四张：资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益增减变动表 财务报表附注 会计主体变更——企业合并与分立 重要会计政策说明 会计政策确定依据 重要会计估计说明 报表项目的计量基础：历史成本/公允价值等 或有事项 资产负债表日后事项 关联方关系及其交易 重要资产转让 重要项目的明细结构，如应收帐款、对外投资、存货、固定资产等 新会计准则—财务报表 （1）资产负债表资产分类的变化： 交易性金融资产/交易性金融负债 可供出售的金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 生物资产/油气资产 应付职工薪酬 少数股东权益 （2）资产负债表计量基础变化：公允价值  （3）利润表变化 不在区分主营业务收入与其他业务收入 费用项目仍按“费用功能法”分类，但附注费用性质法分类 资产减值损失和公允价值变动损益单独列示 披露基本/稀释每股收益 （4）所有者权益增加变动表 增列为主表 部分项目合计反映综合收益 = 净利润 + 直接计入所有者权益的利得和损失 净利润及其分配表作为所有者权益变动表组成部分，不再单独编制报表 二、报表分析目的与内容（一）企业的风险性 荷兰学者研究，日本和欧洲12.5年。美国62%的公司不到5年，超过20年的只占10%，只有2%能存活50年。 壳牌石油公司调查，500强的平均寿命40-50年。 中国大公司平均寿命7-8年，中小企业3-4年。 国外家族企业一般为23年左右。能延续到第二代的为39%，第三代的为15%。 合资企业失败率也较高。相关的研究都证实在30-50%。 （二）识别企业状态：七状态结构 （1）实力状态 （2）风险状态 （3）效率状态 （4）质量状态 （5）成长状态 （6）失败状态 （7）周期状态 （三）报表分析的方法 比较分析法 因素分析法 趋势分析法 比率分析法 （四）基本财务比率 三、报表分析框架（一）四能力分析框架 （二）五力分析框架 （三）授信者的财务分析框架（修马兹） 四、财务报表数据解读（一）报表数据整体局限性 个体性——关注行业分析和竞争对手分析 财务性——关注非财务分析 历史性——关注预测信息（财务预警） 暂时性——关注长期趋势分析 近似性——关注重大变动 人为操纵性——关注信息真实性的识别 （二）整体理解要点 账面数据 ≠ 真实数据 会计信息 ≠ 财务信息 账面余额 ≠ 收款权利 （三）资产类数据的解读 1、资产的内容 流动资产与长期资产 流动资产—现金、应收款项、存货和短期投资 长期资产—长期投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他资产 现金资产与非现金资产 货币性资产与非货币性资产 硬资产与软资产 优良资产与不良资产 实资产与虚资产 2、资产类数据的局限性 （1）“账面资产” ≠ “真实资产” 账面资产有虚资产：待摊费用、长期待摊费用、递延税款借项等 账面资产内容不完整：重硬轻软的核算 账面资产中有不良资产：重数量轻质量核算 账面资产计价不真实：重减值轻增值 例：资产总额10000万元，其中待摊费用2000万元，负债总额6000万元。 6000/10000 = 60% 资产负债率 = 6000/8000 = 75%  （2）流动资产与非流动资产界限不清晰 许多长期挂账的应收款项 长期积压的存货 例：流动资产6000万元，其中1年以上应收账款1000万元，流动负债5000万元。则： 6000/5000 = 120% 流动比率 = 5000/5000 = 100% （四）负债类数据的解读 1、负债的内容 企业承担的现时义务，履行该义务将导致经济利益流出企业。 包括流动负债和长期负债、确定性负债和或有负债。 流动负债包括短期借款、应付账款、应付票据、应付税金、应付利润、应付工资、其他应付