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经 济 实证 国际收支、CPI指数与居民消费水平的实证分析 王成江 (山东轻工业学院 财政与金融学院，济南 250100) 摘 要：文章通过statal1．0软件建立的VAR和VEC模型，针对国际收支、物价指数与居民消费三者的关系 进行协整和因果检验，并分析了长期均衡约束对偏离的拉回能力与变量间的交互作用，最后提出政策建议。 关键词 ：VAR；长期均衡 ；居民消费；VEC 中图分类号：F222 文献标识码 ：A 文章编号：1002—6487(2013)14—0139—03 sum命令进行描述统计得到：cons的均值为3875．815，偏度 0 引言 为1．009724，峰度为3．147593，属于明显右偏的高窄峰，同 理CPI是左偏的高窄峰，IR是右偏的高窄峰。多年来我国 随着金融危机的爆发和人 民币持续升值 ，对外出口受 CPI持续上涨，在 1994年达到了最高值为124．1，只有4年 到了强大抑制，以房地产投资、基建投资为代表的固定资 为低于100，这一方面与经济增长有关，城市化工业化进 产投资对经济的带动效应也逐渐降低，实现增长的两架马 程推动了资源要素价格的全面上涨，也必然导致最终消费 车速度放缓的前提下，扩大居民消费成为拉动经济增长的 价格的升高，另一方面外向型经济的持续使得国际收支持 主要手段。本文认为在既定消费理念条件下，对经济形势 续增加，人民币升值压力变大，汇率变动潜力使国际热钱 的认知和风险规避心理是导致微观家庭消费的根本因素， 流人造成大规模的通胀也是CPI上涨的重要原因。 这涉及到未来可支配收入的多少，也取决于单位货币的购 表1 变量单位根检验及形式 买力，随着我国外汇储备的增多，人民币当前面临国内贬 z(0 检验形式 T-statistic 1％ 5％ 10％ CPI (c,0，o1 —2．257枷 -2．492 —1．7儿 一1-318 值、国外贬值双失衡局面，加之因套利行为引发的国际热 IR (0,0，0) 一2．167} -2．658 一1．950 —1．60o 钱流入，国内通胀的趋势仍非常严峻，另一方面我国经济 Cons (c,t，01 -5_352} { -4371 -3．596 -3．238 实现多年高速增长和财政收入节节攀高的同时居民消费 注：检验形式 中的C表示存在常数项，t为存在趋势项， ，牛表示在 水平增速却相对滞后 ，故控制物价的快速上涨 、改变对外 1％、5％、10％显著性水平下通过检验 。 贸易结构、刺激居民消费是当前我国经济工作的重点。下 文将通过采用 1985～2011年的国际收支(差额)与居 民消 费物价指数数据，利用stata11．0软件进行向量 自回归VAR 和向量误差修正模型VEC的实证分析，探讨 国际收支和 物价指数对居民消费带来的滞后影响和经济系统对长期 均衡偏离的恢复能力。 [二 二二 1 数据来源与描述统计 图1 cpi，ir对cons的散点图 本 文 数 据 来 源 于 国 家 统 计 数 据 库 (http：／／ 2 实证分析 219．235．129．58／indicatorYearQuery．do)，数据年份为 1985～ 2011年共计27个年份 ，指标为居民消费物价指数(CPI)、 2．1 平稳性及 因果