产业集群突破中小企业融资约束的实证分析.pdfVIP

璺 竺竺! !生 全些 窒 产业集群突破中小企业融资约束的 实证分析 口蔡晓慧 余静文 【摘 要]高融资约束阻碍了地方经济发展 ，而产业集群可能是突破中小企业融资约束、降低企业融资成本的生产方式之一。以 2004—2007年工业企业数据库规模以上企业为样本的实证研究表明，产业集群是企业融资难的替代性解决机制。当 产业集群度上升一个单位，企_．lZ~t-部融资成本就平均下降 1．452个百分点，且商业信用是产业集群降低企业融资约 束的渠道之一。产业集群是微观中小企业通过制度创新规避制度性障碍的有效生产组织形式。 【关键词】产业集群；融资约束；商业信用 【中图分类号】F276．3 [文献标识码]A 【文章编号]1006—5024(2013)07—0073—06 [基金项 目J国家社科基金重大项 目“全面提升金融服务 实体经济水平和质量”(批准号：12ZD074) [作者简介】蔡晓慧，浙江财经大学金融学院讲师，北京大学国家发展研究院中国经济研究中心博士，研究方向为发展经济学、 金融学和国际贸易；(浙江 杭州 310018) 余静文，复旦大学经济学院博士后 ，研究方向为发展经济学、制度经济学。(上海200433) Abstract：Financingconstraintsaretheobstacletothedevelopmentoflocaleconomy，andindustrialclustersmightbeoneof htepro— ductionmodestoalleviatefinancingconstraintsofSMEsandreducefinancingcosts．Basedonthesampleofindustrialen- terprisesabovedesignatedsizefrom 2004to2007，theempiricalstudyshowsthattheclusteristhealternativesettlement mechanism forsolvingfinancingproblemsofSMEs．Asthedegreeoftheindustrialclusterincreases1unit，theaverageen— terpriseexternal financingcostwillbereducedby1．452％ andthecommercialcreditisoneofthechannelsthatclusters reducefinancingconstraints．Theindustrialclusterisaneffectiveofrm ofproductionorganization，inwhich，small— and medium—sizedenterprisesconductinstitutionalinnovationstoavoidinstitutionalbarriers． Keywords：industrialcluster；financingconstraints；commercialcredit 一 、 引言 速工业化的过程中涌现了大量特色城市 ，数以千计的 企业聚集在某地 ，各 自专注于某道工序 ，细致分工并 发展 中国家 的企业普遍面临融资成本偏高的困 共同生产某类或者某几类商品，这些商品的产量在中 境，尤其是中小企业。中小企业信息披露不充分，造成 国国内市场占据相当比重，并出口世界各国。如东南 银行信用风险度量和信用风险评价的失真，且授信成 沿海地区的特色乡镇 一世界袜都、中国鞋都，等等。 本收益配比不经济，又进一步增加了中小企业融资成 美 国商学院波特教授把这种生产方式定义为产 本。由市场不完备导致企业外部融资成本偏高，企业 业集群。产业集群是一组在地理上靠近的相互联系的 面临较高融资约束是地方经济发