上市公司私有化——上市公司怎样私有化.pdfVIP

IFl昏量匿显量基Il蚕—l!!j垒 l垒 垒TjcE 上市公司 “私有化 PrivatizationofListedCompanies [ SMEIF广州编辑部 统筹 ／钮海津 上市公司 “私有化”是指上市公司大股东或重要股东回购该公司所有流通股，从而取消上市资格，往往由上市公司唯 一 控股股东发起，以现金收购全部流通股 ，让上市公司变成非上市公司。提出私有化的企业常有两个特征：一是现金充足 和市值完全低估 ；一是集团旗下有多家__卜市资源，希望整合。本刊就上市公司 “私有化”问题做了专题报道。 上市公司怎样 “私有化’’ HOW toGetPrivatized ⑨ SMEIF记者／赵瑞强邓丽敏郭冰峰柴妍 的登记股东所持有，或者是资产少于 理人员和董事的潜在责任。弊端主要是 1000万美元时被不到 500名的登记股 可能导致诉讼风险。另外，缺少公众对 东所持有 ，从而暂停或者是注销登记 ； 其监督，股份对收购和员工补偿的意义 或者是发行人提出要收购你想买所有 的 降低等也是不好的表现。对于上市公司 股票 ，或者是有这样的要约购买这样的 来说，股票能被视为商品，公司能够更 股票 ，然后就是合并、整合、征集股东 容易利用股票进行融资 ，私有化可能会 委托书，将实质性的全部资产出让给某 大幅降低员工人股权或其他股票酬劳计 一 关联方 ，从这个角度进行操作——涉 划的价值和吸引力。私有化之前，应该 及零散权益收购的反向股票分割 。 考虑的因素包括估价、公众持股量、公 SMEIF：请您对 “私有化”运作作 司业绩，合规成本、会计处理要求以及 简要阐述。 用于支付收购和员工的货币。 Barry：如果私有化意味着有相关 SMElF：那么，小型企业需要 “私 的人员会收购流通在外的股票，这就意 有化”吗? ( 美国EGS律师事务所合伙人Barry在2011沃 特金融峰会上阐述上市公司私有化观点 味着要以现金的形式把大部分的股票都 Barry：市值在 5亿左右的公司相 兑现。一般来说，议价会达到20％至 对来说比较小。对相对较小的公司没有 SMElF：请介绍美 国EGS律师事 40％。 “私有化”是一般控股的股东或 必要上市。小型公司覆盖面小、交易量 务所的业务情况。 者是对方的收购者完成上市公司退市的 小，进入资本市场的渠道有限。在美国， Barry(美国EGS律师事务所合伙 过程 。完成 “私有化”，这些股票就可 上市企业就像孤儿一样 ，公众也不是很 人 )：我是来 自美国一间律师事务所 的 从交易所退市。还有一种是休眠或者是 关心你 ，媒体也不是很关心你 ，虽然你 合伙人 ，EGS律师事务所有20年的历史， 暂停信息披露，在这种情况下发行人并 上市了，其他人对你知之甚少，而股东 在 中国已有 5年历史。我们代表不同的 不需要出售所有 的股票。持有这些股票 更关注的是你的短期收益。非上市企业 中国公司展开工作，可以帮助中国公司 的股东还可以进行买卖股票。两者比较 可以专注于 自身的管理，而不用过分考