我国指数期货保证金水平设定方法及其实证的研究_极值理论应用.pdfVIP

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2017-09-02 发布于安徽
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我国指数期货保证金水平设定方法及其实证的研究_极值理论应用.pdf

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第30 卷第11期财经研究 Vol30 No11 2004 年11 月 Journal of Finance and Economics Nov2004 徐国祥, 吴泽智 ( , 200433) :指数期货保证金水平是保证指数期货安全有效运行的重要因素文章保证金制度其他方面既定和无套利假定下, 用极值理论研究了以全国统一300 指数为标的的指数期货的保证金水平, 并与风险价格系数EWMAiskMetrics 等其他估算方法进行实证对比,为我国开设指数期货时保证金水平的设定提供参考 :指数期货; 保证金;极值理论 :F8309 :A : 2004) 11- 0063- 12 1, , , ,, , , ( intra- day mark- to- market) , , : , : 200409 : , !(02BTJ011) , ! : ( 1960- ) , , , , ; ( 1978- ) , , , ∀ 63 ∀ 2004 11 (Standard Portfolio Analysis of isk, SPAN) ( Theoretical Intermarket Margin System, T IMS) ; , (Exponentially- Weighted Moving Average, EWMA) , , , , , : , , ; ,, , , 2( Extreme Value Theory,EVT) , , (fat tail) , , ( t ) , , (Value- at - isk, Va ) , , ( ,2002) :(Block- maxima) , , ( Generalized Extreme Value, GEV) ; ( Peaks Over Threshold, POT) , , (Generalized Pareto Distribution, GPD) , ;POT () , (,2004) , 3 Figlewski( 1984) ∀ 64 ∀ : (logarithmic diffusion process) ,( ) (grace period) , A, Figlewski , , ; GayHunter Kolb( 1986) Figlewski ( 1984) ,B;Fenn Kupiec( 1993) # ∃, Va , , Brousard Booth( 1998)