项目融资在我国基础设施项目中的应用研究_(4).pdfVIP

南京航空航天大学硕士学位论文 结 论 本文首先总结了国内外基础设施项目采用项目融资的不同做法和成功经 验，分析了国外几种典型的项目融资方式，并结合我国运用实践，着重对几种 典型融资方式进行了比较研究。接着，分别讨论了我国政府在项目融资及在基 础设施建设过程中的作用，提出了我国政府在其实施过程中所应起到的职责。 最后借助具体案例分析，揭示了我国基础设施项目融资实施过程中普遍存在的 问题，分析了其产生的原因及根源，进一步论证了前面章节所得出的结论，并 且结合案例所反映出来的问题，提出了政府推进基础设施项目融资的可行性建 议。 通过上述研究过程，本文得到了如下的主要结论： (1)在推进我国基础设施项目融资过程中，政府应遵循间接管理项目的原 则，及时弥补市场机制的缺陷，当好基础设施项目投融资市场的规则制定者和 秩序维护人，通过经济的、法律的和必要的行政手段，对基础设施项目的投资 进行间接管理。 (2)融资渠道单一、融资方式选择不当、项目监管效率低、政府干涉过度是 我国目前基础设施项目建设过程中普遍存在的问题，也是导致我国许多项目投 资成本过大、工程质量差、建设效率低的根本原因。 (3)完全的政府资金投入或完全的民间资本投入都有其不可避免的缺陷，因 此在我国基础设施领域采用项目融资的开始阶段，采用有政府资金引导的多元 化融资方式是吸引民间资本加入、提供工程建设效率的最有效方法。 (4)不同融资方式相对于不同的项目关键因素来说各有利弊，不同的关键因 素在不同的项目中其重要程度也有可能不同，项目决策者应综合考虑这些因素， 根据具体项目中的不同特点，选择出最适合该项目的融资方式。 (5)不同的项目融资方式特点各异，不存在绝对好的融资方式也没有绝对差 的融资方式，不同的融资方式在我国运用也各有利弊，政府应该根据选用的不 同项目融资方式提供相应的政策支持。 (6)政府应该与项目的民间投资者一道成立项目公司，使得民间投资者不仅 只是投资，还有机会参与项目的管理，并最终实现基础设施项目的社会化管理。 (7)我国基础设施项目需要建立独立的、全方位的监管系统。政府应该建立 专门的基础设施项目监管部门，通过各种行政、经济手段对项目建设的事前、 事中、事后各个环节进行监督。 在本文的研究中，由于种种原因，还存在着一些不足和局限，有待于进一步 63 项目融资在我国基础设施建设中的应用研究 的探讨： (1)本文只着重讨论了几种典型的项目融资方式，事实上，项目融资的方式 很多，即使是同一种融资方式在不同项目中的运作也不一定完全相同，有待以 后我们的不断总结和研究。 (2)本文实际提出了“政府引导、市场运作、民间参与”的基础设施项目融 资运作思路，但是对于一些特殊的基础设施项目，尤其是一些关系国家安全的 重大基础设施项目是否仍然适用这一思路，有待进一步的探讨。 (3)本文由于篇幅所显，只重点对一个典型的项目案例进行了分析，因此所 得出的结论难免会影响适用的广泛性，因此笔者将在以后继续研究中，不断根 据不同的案例，纠正本文结论产生的偏差。 尽管本文的研究存在上述不足。但是，从总体上来说，本文的结论来自具体 项目的实践总结，因此对推进我国的基础设施项目融资运作还是具有较高的实用 价值，对我国政府在为基础设施项目选择融资方式和有效管理项目方面具有很高 的参考价值和可操作性，因此，笔者相信，本篇文章将对我国的基础设施项目融 资领域的向前发展具有一定的推动作用。 64 南京航空航天大学硕士学位论文 参考文献 [1] 赵华,苏卫国,工程项目融资,北京,人民交通出版社,2001 [2] 肖林,融资管理与风险价值,上海,上海人民出版社,2003 [3] 罗松江,城市基础设施建设的管理模式,商业经济,2003,(3) [4] Clifford Chance,龚辉宏译, 法律公司著,项目融资,北京,华夏出版社,1997 [5] 萨谬尔森,经济学(十四版),