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___________________________________________________________________________ 基于鞅与不动点的投机原理 ——少数人博弈惯性策略 1 1,2 3 马非特 马金龙 李一智 （1.长沙非线性特别动力工作室，湖南长沙，410013 ，2. 中国科学院广州地球化学研究所，广东广 州，510640，3. 中南大学商学院，湖南长沙，4l0083, ） Email: majl@ 摘要：运用鞅方法与不动点理论，对金融市场交易进行非线性动态规划，遵循反向与惯 性行为交易策略，实现学习进化争当少数人获胜博弈。 关键词：金融市场 布朗运动 非线性 数据挖掘 鞅 不动点 动态规划 投机 长期以来，受莫里斯·肯德尔（1950）股价随机游走观念的影响，人们将股票（期货）市 场价格波动看成是连续时间内的布朗运动。早期巴舍里耶（1900）、爱因斯坦（1905）有关布 朗运动的研究，只是分别提出了价格波动率和扩散系数（D）的概念，随机过程中许多非线性 动力特性仍处于未开垦的处女地状态，从而投机方向不明确。[1-3] 作者对金融市场交易的高频数据，运用多种数理原理进行数据挖掘，得出了一些不同结 果，即价格波动的有限尺度布朗运动，它是指在证券期货市场中，追踪价格波动的一种操作性 概念，具体来说，是根据交易市场高频数据所构造的空间时序结构，选择与其相匹配的尺度并 进行划分和变换，应用分形原理发掘标准布朗运动中的关联增量过程，从而发现相应尺度的有 偏随机游走的趋势（上鞅或下鞅）。 本投机原理的基本思想是：对现代金融市场交易数据，如价格、成交量、时间区间等，进 行多种特定的相空间重构和时间序列处理，在重构的高维空间中，构造非线性算子（因其追随 价格波动的特性，此处被称为非线性特别动力因子）。将无规则可寻的锯齿状价格波动映射成 较光滑的函数曲线，运用鞅方法和不动点理论，以动力因子处理连续时间的市场价格波动（即 所谓布朗运动），随机逼近股票、期货价格波动的相应低或高点，结合资金头寸管理的动态规 划，最优化建仓、出货时机，最终实现在市场博弈中通过学习进化争当少数获胜者。[4]基本方 法如下： 1 非线性算子（映射） 设T 是从B 空间（巴拿赫空间）X 到B 空间Y 的算子，y ∈Y ，求解x ∈X ，满足： Tx Y （1） 这里， 为头寸价格函数， 为特征函数。 X Y 若X Y ，方程（1）的求解问题可化归为寻求算子T x Tx +x −y 的不动点问题： 1 1 ___________________________________________________________________________中国科技论文在线 T x x （2） 1 这样，对问题的观测转变为直观几何化。 关于特征函数 y Y ，非线性方程（1）的解集构造很复杂。对于 ，可能是空集，也可能非 空；个数可