我国积极的外汇储备管理研究.pdf

摘要 摘 要 外汇储备是当今国际储备的主体，是反映一国经济、金融实力的一个重要 宏观经济指标。上世纪90年代外汇体制改革以来，我国的外汇储备进入了一个 快速增长期，截至2009年三季度末，我国外汇储备余额已达2．27万亿美元， 储备规模和增速都稳居世界第一，远远高于其他国家。一方面，巨额外汇储备 对于提高我国对外支付能力、平衡国际收支和提高对外汇市场的干预调控能力 具有积极的作用；但另一方面，巨额外汇储备以国外金融资产的形式持有，意 味着资源的大量闲置。 面对我国外汇储备规模过大、储备增长速度过快的事实，如何对巨额外汇 储备进行积极管理，改革现有僵化的管理体制，转变储备资产的管理模式，提 高储备资产的运营收益，减少外汇储备过高造成的风险便是当前我国宏观经济 管理中的重大课题。近年来，拥有高额外汇储备的国家，越来越重视对外汇储 备的管理，更多的高储备国家采用了外汇储备的积极管理模式。本文旨在通过 介绍和比较新加坡、挪威、日本、韩国和中国的外汇储备管理经验，就如何构 筑我国的外汇储备管理模式和进行储备积极管理展开了论述，并对我国实行外 汇储备积极管理的措施和要求进行了探讨。 本文的第一章为文章的引言部分，简单介绍了选题背景及研究意义，并回 顾了相关文献；第二章介绍了外汇储备管理的相关理论，包括外汇储备的定义、 功能和传统外汇储备管理以及积极外汇储备管理的理论体系；第三章从国际比 较的角度对国际外汇储备管理和运营模式进行了分析，分层次探讨了各国的外 汇储备管理体系，从政策目标、合理规模等七个方面进行了比较，并对各国的 成功经验进行了归纳总结，提炼出我国外汇储备管理可借鉴的观点；第四章从 我国外汇储备管理的历史沿革着手，详细分析了中国外汇储备管理的现状、形 成原因、存在的问题，阐述了我国外汇储备实行积极管理的必要性；最后一章 集中探讨了我国实行外汇储备积极管理的具体措旆和要求，并从宏观经济政策 和体制的协调、适度规模、多元化投资以及动态管理等方面展开了论述。 关键词：外汇储备积极管理运营模式多元化投资 Abstract 一 。————————————————————————————————————————一 Abstract isan reserve Asthemain ofinternationalreserves，foreignexchange part financial a economicand maeroeconomic on country’S important targetreflecting in 90’Sof was the Reform the implemented ForeignExchangeSystem power．Since have total reserves thelast foreignexchange expandedrapidly．The