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基于SVECM的我国经济增长 动态效应的实证研究木 覃道爱 ，李兴发 (中国人 民银行海 口中心 支行 ，海南 海 口 570105) 摘 要：本文应用结构向量误差修正模型 (SVECM )，实证分析 1990—2008年我国投资、消费、进出口对经济 增长的动态效应。实证结果显示 ：消费对经济的短期和长期冲击均高于投资和进出口，消费对投资冲击大于投资 对消费冲击，消费和投资未产生相互挤出效应；经济波动以消费为主，世界经济波动对我国经济波动显著增强。 关键词：经济增长；结构向量误差修正模型 ；脉冲响应 中图分类号：F124．8 文献标识码：A 文章编号：1007—9041—2009(11)一0014—05 改革开放三 _卜年 以来 ，有许多因素共同作用于我 矩阵，s，为结构新息 即结构式残差互不相关 ，E (s， 国经济 的高速增 长，其 中投 资 、消费、出 口 “二三驾马 o~ t )为对 角矩阵 ，简化式残差为 结构式残差 的线性组 车”对推进我 国经济持续快速发展起了重要作用。但 合 即 u,=Be。根据 Bevridge—Nelson移动平均方法 ，Y 是 ，投 资 、消 费、进 }n口和经济增长之间存在什么样 简化式 VECM 可写成 ： 的关系 ，目前大多数研究主要集中于 “二三驾马车”与 Y：互∑ +∑置一+ (2) 国内生产总值的协整分析 ，即仅 以变量间的长期均衡 i=1 j=0 关系来解释 ，均未考虑变量 间的短期关系及其对长期 第一项为决定 Y，的共 同趋势项 ，第二项为无限项 均衡关系 的影 响。本文借助 结构 向量误差修正模 型 之和的收敛项 ，第三项为Y初始项 。一般情形下 ，我 (SVECM )，从投 资 、消 费和进 出口与经 济增长 间 的 们重点关注冲击 的长期效应 。根据 Granger的表示方 短期 、长期关系的角度 ，实证研究 l990—2008年我 国 法 ，简化式残差 长期冲击矩阵为 ： 上述经济变量相互冲击后产生的动态效应 ，以此分析 经济增长 的内在动力和波动 因素 。 [[^一r]] (3) 一 、 结构 向量误差修正模型 和 分别为 和 的正交化 向量 ，则结构式残 无 限制 VAR模型 的右端仅有 内生变量 的滞后项 ， 差 s，的长期冲击矩 阵可写成 ：E曰。因秩 (葚)=k-r， 只能将 同期相关关系隐藏在误差项 的相关结构之 中， 有 (k—r)个共 同趋势影响Y，，同时 r个短期冲击项影 冈而无法刻画各变量之间同期相关关系 。为此 ，部分 响 。为了估计各变量 的同期影响 ，需要增加短期约 文献采用扩展 的VAR模 型即结构 SVAR模 型 ，来解 束条件在矩阵B上或长期约束条件在矩阵 三 上 ，模 释平稳 变量的这种关 系。随着计量经济学的发展 ，国 型方可识别。与 B—SVAR模型一样 ，B—SVECM 需要 外学者提 出解决上述两难 的结构 向量误差修正模型。 k (k一1)／2个约束条