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第三章 长期计划与财务预测 一、单项选择题 1．整批购置资产随销售收入的增长呈（ ）。 A．直线型增长 B．连续型增长 C．阶梯式增长 D．以上各项都不对 1 【答案】C 【解析】整批购置资产随销售收入的增长呈阶梯式增长。 2．如果某一年的可持续增长率公式中的4 个财务比率有一个或多个数值增加，则本年 的实际增长率就会（ ）。 A.低于本年的可持续增长率 B.超过本年的可持续增长率 C.超过上年的可持续增长率 D.低于上年的可持续增长率 2 【答案】C 【解析】某年可持续增长率的公式中的4 个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增 长率就会超过上年的可持续增长率。 3 某企业2007 年年末经营资产总额为4000 万元，经营负债总额为2000 万元。该企业 预计2008 年度的销售额比2007 年度增加10% （即增加100 万元），预计2008 年度留存收益 的增加额为50 万元，假设可以动用的金 资产为0。则该企业2008 年度对外 资需求为（ ） 万元。 A.250 B.500 C.50 D.150 3 【答案】D 【解析】100/基期收入＝10% 得：基期收入＝1000； 经营资产销售百分比＝4000/1000＝4； 经营负债销售百分比＝2000/1000＝2； 对外 资需求为：100×4－100×2－50＝150 （万元）。 4 从资金来源上看，关于企业增长的实现方式，下列说法不正确的是 （ ）。 A.完全依靠内部资金增长 B.完全依靠外部资金增长 C.主要依靠外部资金增长 D.平衡增长 4 【答案】B 【解析】除非企业的盈利全部用于发放股利，否则，内部资金就会增加，企业增长就不 可能完全依靠外部资金增长。 5 外部 资销售增长比的值（ ）。 A.一定大于零 B.一定小于零 C.一定等于零 D.上述三种可能都存在 5 【答案】D 【解析】外部 资增长比是外部 资额占销售增长额的比例。如果企业内部资金较少， 需要外部 资，它就会大于零；否则，它就会小于零；如果不需要外部 资，它就等于零。 6 关于内含增长率，下列说法正确的是 （ ）。 A.假设发行新股 B.假设不增加借款 C.资产负债率下降 D.财务杠杆与财务风险不变 6 【答案】B 【解析】内含增长率是指既不发行新股又不增加借款情况下销售收入所能达到的增长 率。 7 下列说法不正确的是 （ ）。 A.假设不断增加的产品能为市场所接受，如果某一年的经营效率和财务政策与上年相 同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等 B.在不增发新股的情况下，如果某一年可持续增长率公式中的4 个财务比率有一个或多 个数值增长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率 C.在不增发新股的情况下，如果某一年可持续增长率公式中的4 个财务比率有一个或多 个数值比上年下降，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率 D.在不增发新股的情况下，即 可持续增长率公式中的4 个财务比率已经达到公司的极 限水平，且新增投资的报酬率已经与资本成本相等时，单纯的销售增长无助于增加股东财富 7 【答案】A 【解析】选项A 的错误在于缺少前提“在不增发和回购股份条件下”。 8 下列不可计算“可持续增长率”的公式是 （ ）。 A.可持续增长率＝资产周转率×销售利润率×期初权益乘数×收益留存率 B.可持续增长率＝净资产增长率 C.可持续增长率＝期初所有者权益收益率×收益留存率 D.可持续增长率＝留存收益/期末所有者权益 8．【答案】D 【解析】可持续增长率＝留存收益/期初所有者权益。