改制企业股权均衡设置衍生的管理难题.pdfVIP

业股权均衡设置衍生的管理难题 在 “主辅分离 、辅业改制”这场 国有企业改革 的 现实的选择，但它也不是尽善尽美的。随着改制后 大潮 中，改制企业很多都采用 了员工均衡持股的模 管理的深化 ，各种管理上的难点也逐步显现。 式。这种模式既不同于国外企业的员工持股方式 ， 1．股东和员工完全重叠的难点。企业改制时，企 也不同于以往我国企业进行员工激励的持股方式 ， 业所有员工都 同时变成股东 ，同时 ，几乎所有股东 这种模式在特定条件下对推动 国企改革起到 了十 又都是员工，股东和员工在企业中几乎完全重叠， 分关键的作用 ，但它给企业的长远发展也带来了很 这种情况虽然使原来不清晰的产权得以理顺 ，企业 多难题 ，需要改制企业及时克服 ，不断创新 ，以实现 经营的约束能力得到加强 ，但这种完全重叠情况也 持续发展。 存在一些不足。首先 ，容易混淆股东、员工责权利的 一 、 应势而生的员工均衡持股模式 界限。作为股东，按照 《公司法》，享受股东的资产收 在深化国·有企业改革过程中，有很多途径和方 益权 、重大决策权 、选择管理者等权益 ，而员工按照 法是我们耳熟能详的，如收购兼并、拍卖转让、破产 《劳动法》，享受劳动就业权 、工资谈判权 、要求公司 重组 、租赁经营等 ，这些改革的方法都对搞活企业 、 依法缴纳各项保险权等 。这两种身份是完全不同 盘活资产起到了一定作用 ，但这些改革也产生了后 的，而 由于这两种身份集 中在一起 ，各种权利和利 遗症 ，如 国有资产流失、职工失业 ，造成了社会的不 益就难以分清 ，有些员工动辄以股东身份来干预生 稳定 。在这种情况下，员工均衡持股 的改制模式成 产经营，使得管理层对员工定岗、定责、定薪的工作 为众多方案中的一种现实选择 。在这种方式 中，改 很难落实 ，很多工作往往退而求其次 ，难 以一步到 制企业的职工以买断工龄的形式，有偿购买改制企 位。其次 ，使员工在行使股东决策权时，往往会站在 业的资产 ，从而在一定条件约束下拥有本企业 的股 自己的角度来思考问题 ，过分强调短期 的、个人的、 份，并 由这些股东按照 《公司法》要求 ，共 同出资成 基于薪酬 的现实利益 ，忽视基于企业长远发展与价 立有限责任公司。在这个公司中，所有员工 同时变 值提升的股东 目标。 成了股东 ，每个员工都拥有企业 的股份 ，成为 “全员 2．股东素质同质化带来的难点。企业改制后 ，企 持股”。同时，每个员工股份大小都与 自己的工龄和 业的主体股东都是老企业转过来的，没有新的战略 收入有关 ，因此 ，整个企业的股份极度分散 ，人人股 投资者加入 ，这种股东同质化的现象带来 了两个严 份相差不大 ，这就产生 了 “员工均衡持股”的模式 。 重后果 ：首先 ，改制企业缺乏改革和创新的文化 ；其 这种模式既解决 了职工因企业改制而不失业的问 次 ，缺乏 内部纠错机制 ，影响决策质量 。因此 ，对这 题，又能使职工变成企业股东；不仅可 以取得工资 种改制企业股权结构存在的弊病 ，必须要有充分的 报酬 ，而且还可 以得到资本报酬 ；既能有效盘活改 认识 ，采取措施 ，确保企业能长远发展。 制企业 的资产，也避免了国有资产流失 ，调动 了职 3．持股结构分散带来的难点。这种改制在股权 工的积极性 ，增强 了企业的凝聚力。 安排时有三个 明显特点：一是股权极度分散 ，全员 二、员工均衡持股的难点剖析 持股 ；二是经营者缺乏激励机制；三是股权差异不 员工均衡持股涉及到产权制度的改革 、利益的 合理 。股权极度分散将会导致两方面情况 ：一是对 再分配 、治理结构的创新等众多实质性 问题 ，这种 分散持股 的股东而言，由于其所持的股份较少 ，相 制度安排虽然考虑到国企改革的复杂因素，是一种 对份额低 ，很有可能产生 “搭便车”和 “不负责任”现 12 正业改覃与一瑶 2009年