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b教材计算分析题参考答案
第二章 财务管理的价值观念
答案：方案（1）现在一次存入P = 200000/(1+5*6%) = 153846元，
方案（2）相当于即付年金，A = 200000/[(F/A,5%,5)*(1+5%)]=34472元
即，每年年初存入34472元。
2、A=12750元；（2）FA=A[n+i×(1+n)×n/2]
3、本利和每月取出4、5、
K(A)=0.3*30%+0.5*15%+0.2*（-5%）=15.5%；
K(B)= 0.3*40%+0.5*15%+0.2*（-15%）=16.5%
（2）因为
σ（A）=12.13%；σ（B）=19.11%；
因为标准差系数
CV(A)=0.78；CV(B)=1.16
(3) 投资者所要求的必要报酬率R=无风险收益率+风险收益率（b*CV）
A方案的必要报酬率=4%+0.12*78%=13.36%；
B方案必要报酬率=4%+0.12*116%=17.92%
第章 证券估价1、2、（1）
【计算分析题】
2、答案： A方案的折旧=300000/5=60000元
B方案的折旧=400000/5=80000元
（1）A方案每年营业现金净流量=（140000-40000）*（1-25%）+60000*25%=90000元；
B方案的每年营业现金净流量如下表（单位：元）：
年份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 现金收入 190000 190000 190000 190000 190000 付现成本 48000 54000 60000 66000 72000 年折旧 80000 80000 80000 80000 80000 税前利润 62000 56000 50000 44000 38000 所得税 15500 14000 12500 11000 9500 净利润 46500 42000 37500 33000 28500 现金净流量NCF 126500 122000 117500 113000 108500 （2）A方案的净现值NPV=90000*（P/A，12%，5）-300000 = 24432元；
获利能力指数=(24432+300000)/300000=1.08；
该方案可行。
B方案的净现值=27217.62元；
获利能力指数=(27217.62+400000)/400000=1.07；
该方案可行。
（3）
第六章 资产营运管理
【计算分析题】
最佳现金持有量 000元总成本= 000元。=45吨；
最低成本=36000元。
（2）经济订货批量下的相关总成本=540*750+540/45*1500+45/2*800= 441000元；
每次采购60吨时的相关总成本=540*750*98%+540/60*1500+60/2*800=434400元。
应享受商业折扣进货批量提高而=53.785吨；
最低成本=30119.76元。
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