新大禹环保引进战略者工作的一些体会.pdfVIP

  新大禹环保引进战略者工作的一些体会 蔡耀武 副总经理 广东新大禹环境工程有限公司 （以下简称“公司”或“新大禹环保”）成立于 1997 年 5 月，公 司的定位是工业废水治理总体解决方案服务提供商。主营业务主要包括：环保设施投资及运营、工 程设计及施工总承包、废水回用成套装备研发及制造、环保咨询，公司可以为客户治理工业废水提 供投资、设计、施工、运营、维护等多方位的服务。主要客户为电子、电镀、印染、造纸、食品加 工等排放工业废水的企业。 公司具有环境工程设计甲级资质、环境保护设施运营甲级资质等从事污水治理业务所必需的各 种资质，并通过 ISO9001：2000 质量管理体系认证。公司 2008 年组建了环境技术设计研究院。拥有 各类专业注册工程师，配套专业齐全，配备有土建、机械设备、电气、仪表自控、预算等辅助专业 设计人员。拥有自主研发的多项专利和核心技术，在工业废水处理的多个领域具有国内领先的技术 优势。在技术优势的基础上，已经率先研发出工业园区废水集中处理技术及管理模式，自成立以来， 公司已设计、施工的工业废水处理设施工程项已达 500 余项，已建成的工业废水设施处理工业废水 水量达 50 万吨/天，其中印制电路板的废水处理量达到 10 多万吨/天，占全国已形成的印制电路板 废水处理量的 10%；承建了 11 家电镀工业园区的废水集中处理设施，电镀废水处理水量达到 5万吨 /天，是国内承建电镀工业园区电镀废水集中处理量最多的公司。公司还被国家有关部门委托制定有 关重金属废水排放标准，公司取得了良好的业绩，成为国内工业废水处理尤其是线路板、电镀领域 废水处理的龙头。 目前公司已成为中国工业废水治理行业的骨干企业和技术推动者、中国重金属废水治理的领军 企业、中国工业园区废水集中治理专家；“新大禹环保”已成为工业废水治理，尤其是重金属废水治 理领域的著名品牌。 2011 年下半年，公司根据既定的发展战略和业务发展的需要，以较理想的市盈率倍数和（投资 者给予的较好）增值服务成功引进著名大型战略投资者，走出了进入资本市场的第一步。 现将新大禹引进战略投资者的一些体会与大家分享，也希望能有更多的环保企业和战略投资者 结合，使广东的环保事业得到更多的包括资本在内的支持，从而使广东的环保事业得到与经济发展 相适应的，更快的发展。 一、基本定义 根据新大禹引进战略投资者的情况，本文涉及到的战略投资者指以 PE 为目的投资者（以下涉及 到的战略投资者除非另有说明均是指此类投资者），即投资者以获得企业股权方式投资企业是为了分 享企业成功上市后的价值增值。 二、对投资和被投资双方的目的认识 对投资方来说所有资金的使用中直接投资的风险理论上是最大的，对被投资者（企业）来说， 以股权方式进行的融资，其成本和代价是最高的。那为什么双方能走在一起呢？这是因为对投资者     来说：被投资企业一旦上市成功，投资者通过证券市场出售股份可以获得很高的回报。对被投资者 （企业）来说：上市的需要；确有资金的需求，公司正处理快速成长时期，尤其是如有足够的资金 可发展得更快；寻求更多的社会资源支持，引进战略投资者，也就是股权融资，其实也就是股权买 卖（交易），只有明白双方的目的，才有可能操作好。 三、如何合作 既然实质是商业行为、市场行为、商品购买行为，那么双方就会有以较低的价格购买——以较 高的价格售出的合理博弈。 通过合理博弈双方会就盈利能力、风险、成长性等找到双方最佳认同点，由此达到价格和增值 服务的共同接受点。 四、投资者如何考察企业 投资者最关心是你未来是否能上市，因为这是投资者获得回报的关键，具体来说就是你是否符 合实际操作中的上市条件，这里讲实际是因为规定是一回事，实际操作中又中是一回事，投资者会 做最关键的两件事： 1、聘请有证券从业资格的会计师事务所对财务报表进行初步审核，主要是针对你过去的业绩是 否是真实的，通过会计师事务所做出来的报表反映出来的你以往二年至少一年过去你的经营业绩是 否可接受，接受的定义就是未来三年企业的经营业绩是否符合证监会在审核中实际操作的公开发行 股票并上市的条件。 2、尽职调查，公司所从事行业市场容量，公司的技术、管理、营销能力尤其是公司的核心团队 是否能在未来满足公司取得符合上市条件的经营业绩的需要；同时也会印证一下会计师事务所是否 是负责任的出