航空公司并购中的反垄断调查.pdfVIP

盯f政策法规POLlCYREGULATION 文 ／卢敏 (中国民用航空局航空安全技术中心) 航空公司并购中的反垄断调查 一 trustinvestigationsinairlinemerger 目篓 投为陆航此资公空，近19司9签58年％署的3协投月议票2权，日购股，西买份北该航。西公空北司~拥航B1有空ar计的low划大fIB股于la份r199lo降w8年为投4l资16月公％2司0，签但日署的西修的北协改航稿议空拥中仍将有通大收 通过上述两个协议获得大陆航空超过 50％ 空近5％的股份，这样，西北航空仍拥有大 的投票权股份，成为大陆航空最大的股东。 陆航空超过50％的股份，掌握大陆航空的 标准时，必须向相关的竞争监管机关申报， 同时，西北航空和大陆航空开始就缔 控制权。 经过该竞争监管机关的批准，才能实行并 结联盟的事宜进行磋商，主要包括代码共 同时，西北航空对与大陆航空签订的 享，并就收购事宜达成治理协议。根据 治理协议进行了第二次修订，但对于重要 和大陆航空并购案，详细分析了美国司法 1998年1月25日达成的治理协议，西北航 战略决策事项，西北航空仍拥有投票权。 部对其展开的反垄断调查，从中总结出对 空计划在六年内逐步获得大陆航空的控制 西北航空和大陆航空还签订了一份补充协 航空公司并购的反垄断调查的一般分析方 权，并以多种方式持续控制大陆航空：一 议，减少了西北航空的投票限制，并将治 方面就影响大陆航空的重要战略决策，如 理协议的期限延长四年。 并购、重组、股权转让、集中或联营、向 此外，大陆航空制订了一份股东权利 包括西北航空在内的其他公司出售全部或 协议，规定任何人购买大陆航空的股份不 一 ， 背景简介 大部分资产等享有投票权；另一方面采取 得超过一定的比例，但承认西北航空持有 措施控制大陆航空的管理，如保留对大陆 大陆航空股份的现状。该协议规定，在西 大和第五大航空公司。在航空客运市场 ， 航空董事会的控制，能够选任董事长及其 北航空违反治理协议的条款，希望购买大 这两大航空公司一直存在激烈的竞争，尤 他董事会成员；保留对其他股东的控制。 陆航空其余的股份时，该权利协议得以适 其是在枢纽城市对航线上，如西北航空运 l998年3月2日，双方修订了治理协议，允 用。该权利协议的真正 目的是确保在治理 营的往返于底特律、孟菲斯、明尼阿波尼 许西北航空购买Barlow投资公司持有的 协议规定的期限内其他人无法拥有超过西 斯的航线，大陆航空运营的往返于克里夫 股份。 北航空拥有的股份。如此一来，西北航空 1998年 10月23日，美国司法部经过 通过此权利协议仍拥有大陆航空的控制权。 审查认为 ，一旦西北航空和大陆航空并购， 美国司法部认为 ，上述修订并未消除 将实质性减少相关航线上的竞争，而由此 可能存在的反竞争效果，于1998年 l2月 票权股份，对大陆航空拥有控制权。1998 带来的票价的上涨、服务质量的降低会使 18日修改了起诉书，再次否决了这项收购 消费者的福利减少，最后美国司法部依 计划。 克莱顿法 第7条和 谢《尔曼法 第 1条 否决了此项收购计划，并向密歇根州东部 = 争议焦点及裁决 地区法院提起诉讼。 美国司法部对并购案的审查一般遵循 nets公司拥有的大陆航空的股份，并不足 在司法部提起诉讼后，西北航空多次 l以下步骤：首先界定相关市