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产业投资基金的应用：以体育产业为例 高崇 王雷 (浙江大学经济学院 310027) 摘要：产业投资基金在国外有着广泛的应用，尤以美国的风险投资基金最为成功。本文选择体育这一新兴的具有代表性的产业为对象，研究如何因地制宜的运用这种投融资模式，其中涉及到产业的选取、经济系统环境的配套跟进以及差异性的路径选择。基本的理论依据是，具体的制度设计必须因产业而异。 关键词：产业投资基金；投融资；体育产业 一．引言 产业投资基金泛指以投资基金形式存在和运行，主要投资于非上市公司并从事资本经营与监督的集合投资制度。产业投资基金的特点在于“集合投资、专家管理、分散风险、共同收益、运作规范”的运行机制，即具有特定专门知识的专家运用分散投资的原理，将集合而来的社会资金投向具有潜在收益性的高科技或新兴产业，通过规范而创造性地资本运作手段来获取收益。 产业投资基金在扶持高科技企业方面已经显示出独特的优势。但并不是说产业投资基金只能应用于高科技领域，只能为高新技术提供投融资支持。事实上，当这样一种产业投融资运作模式在美国取得巨大的成功之后，世界各国都在努力试图将其与本国经济发展水平和产业政策有机的结合起来，并已经取得了同样巨大的成功。 二．体育产业与产业投资基金融合发展的可行性与必要性分析 1.可行性分析 世界各国在借鉴吸收美国扶持高科技产业的投融资运作模式（即风险投资基金，Venture Capital