基于DEA和Logit模型的战略性新兴产业金融支持效率研究.pdfVIP

* 基于DEA 和Logit 模型的战略性新兴产业金融支持效率研究 熊正德，詹斌，林 雪 （湖南大学工商管理学院，湖南 长沙 410082 ） 摘要：培育和发展战略性新兴产业是当前促进我国社会、经济可持续发展的重点，而金 融支持在培育战略性新兴产业过程中具有基础与核心的关键作用。本文以战略性新兴产业金 融支持 DEA 效率测度结果为基础，构建分析效率影响因素的 Logit 模型。实证研究表明，战 略性新兴产业发展受宏观经济形势影响巨大，与低碳相关的新兴产业发展势头强劲，高端设 备制造、新一代信息技术、生物三大产业实现金融支持效率存在难度，金融支持效率的影响 因素凸显阶段特性，据此本文提出了相应的对策建议。 关键词：战略性新兴产业、金融支持效率、DEA 、Logit 模型、截面数据 一、引言 2010 年 9 月 8 日，国务院常务会议审议通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴 产业的决定》，该决定以我国社会经济可持续发展为重点，在充分考虑当前新兴产业国际发展 趋势与我国产业实力的基础上，将节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能 源、新材料和新能源汽车规划为当前阶段重点发展的七大战略性新兴产业[1] 。培育和发展战略 性新兴产业是一个包括金融支持、资源支持、技术支持和管理支持等多方面支持因素的综合 性系统工程。金融作为现代经济发展的动脉，在培育战略性新兴产业过程中起着基础性、核 心支持作用。金融支持是战略性新兴产业繁荣发展的基础，其效率则成为决定产业繁荣程度 的关键。 本文尝试将数据包络分析(Data Envelopment Analysis，DEA)与 Logit 模型相结合，对战略 性新兴产业金融支持效率及其影响因素进行分析。在 2008 年经济下行周期和 2010 年政策扶 持期两个时间截面上，实证过程首先引入 DEA 方法测度了金融投入对产业内样本上市公司的 支持效率，并对比分析了不同社会经济背景下七大战略性新兴产业间金融支持效率的差异。 在此基础上，将 DEA 效率测度结果作为 Logit 模型的因变量，进一步实施二元离散选择模型 拟合，以分析不同阶段战略性新兴产业金融支持效率的影响因素，力求以实证结果为依据对 规划和发展我国战略性新兴产业提供政策建议。 二、文献综述 现有对战略性新兴产业金融支持的研究尚处于初级阶段，已有研究成果主要集中在探讨 金融支持产业发展的重要性和探索金融支持的途径等方面，相关实证研究较少。培育和发展 战略性新兴产业是当前我国经济结构转型的热点问题，大量文献从理论上论述了金融支持对 产业发展的重要性，探讨了如何充分运用金融支持促进产业繁荣发展的有效措施。丁勇(2006) 以浙江为例说明在经济转型期金融支持的必要性，探讨了经济结构转变过程中金融支持的途 * 基金项目：湖南省软科学重点项目“湖南省战略性新兴产业培育的金融支持政策研究” （2010ZK2006 ）； 湖南省社科基金项目“长株潭两型社会建设中的金融支持研究” （09YBB083 ）。 作者简介：熊正德（1967-），男，湖南湘潭人。教授，经济学博士，研究方向是金融管理与人力资源管 理。E-mail: hnxzd@126.com 。詹斌(1986-)，男，湖南益阳人。硕士研究生，研究方向是人力资源管理。E-mail: hnuzhanbin@163.com 。林 雪（1987-），女，四川成都人。硕士研究生，研究方向是金融企业管理。E-mail: linzaihan@126.com 。 1 [2] 径 。范小雷(2007)运用比较研究的方法通过研究发达国家战略产业的金融支持路径，对我国 发展战略产业提供了经验借鉴[3] 。段一群等(2009)通过构建反映国内金融体系与装备产业增长 率之间关系的模型，分析了间接融资和直接融资对该行业增长的影响[4] 。张亮(2009)认为资金 短缺是制约节能与新能源行业发展的最根本因素，提出应放宽对民间资本投资的限制，深化 金融体制改革，为该行业融资奠定良好