表一深市1999至2002半年度报告盈利能力分析.docVIP

2002年深市上市公司经营业绩增长因素分析 深圳证券交易所 肖金锋 一、深市业绩总体状况 深市上市公司2002年总体业绩大幅上升。已披露年报的507家上市公司加权平均每股收益为0.1071元，4.23%，，78.50%、108.37%和76.84%。上市公司亏损家数虽然仍增加了1家，亏损面继续小幅扩大，但是亏损公司平均亏损额从25,117.99万元下降至14,122.53万元，亏损公司的亏损总额较2001年度减少了965,373.41万元。 深市上市公司2002年营业利润占全部利润总额的99.33%，0.414元，45.11%和17.82%， 指标 每股主营业务 收入(元) 每股其他业务 利润(元) 每股投资 收益(元) 每股补贴 收益(元) 每股营业外 收益(元) 1998年报 2.4678 0.0197 0.0167 0.0208 0.0046 1999年报 2.6941 0.0168 0.0204 0.0180 0.0092 2000年报 2.9756 0.0149 0.0273 0.0085 -0.0078 2001年报 2.9918 0.0145 0.0169 0.0107 -0.0296 2002年报 3.1972 0.0148 0.0135 0.0092 -0.0198 以上统计数据说明，2002年度深市上市公司业绩的增长主要来源于主营业务的增长，2002年度每股主营业务收入达3.1972元，较2001年度增长6.87%。每股投资收益、每股补贴收益和每股营业外收益均呈下降趋势，对总体经营业绩的贡献越来越小。 三、三项费用对深市业绩的影响 我们选取每股营业费用、每股管理费用、每股财务费用三个指标来分析2002年度三项费用对深市上市公司业绩的影响。有关统计数据见表二： 表二 三项费用对年度业绩的影响 指标 年度 每股营业费用（元） 每股管理费用（元） 每股财务费用（元） 三项费用合计 （元） 1998年报 0.1038 0.1709 0.0622 0.3369 1999年报 0.1131 0.1643 0.0548 0.3322 2000年报 0.1397 0.1822 0.0531 0.3750 2001年报 0.1538 0.2490 0.0581 0.4608 2002年报 0.1782 0.2364 0.0639 0.4785 随着上市公司经营规模的扩大，每股三项费用总体上逐年增长。其中每股营业费用、每股管理费用近几年来总体上均呈增加的趋势，并且增幅较大。每股财务费用的变动以2000年为分界出现截然不同的情形，此前为逐年下降，此后的2001、 2002年度年度均有10%的增幅，这说明2000年深市停发新股以后，市场的权益性筹资萎缩，上市公司转而主要以债务性筹资为主，财务成本增长较快。如果近期深市不发行新股，这一趋势将继续对深市上市公司整体业绩产生负面影响。 四、八项计提对深市业绩的影响 自2001年《企业会计制度》实施以来，执行八项准备计提的会计政策对业绩产生了重要影响。为分析该会计政策对深市上市公司利润的影响，我们从以下两个方面具体进行统计分析： 1. 2002年度八项计提对的基本情况 我们统计了2002年度受各项准备计提影响的公司家数、准备金额、平均每家准备金额和每股金额等指标。具体统计数据如表三所示： 表三 2002年度八项计提的基本情况 统计指标 计提项目 受影响家数 （家） 准备金额 平均每家准备金额 每股金额 （万元） （万元） （元） 坏帐准备 505 2,523,186.70 4,996.41 0.1412 存货跌价准备 407 641,459.04 1,576.07 0.0359 长期投资减值准备 225 332,544.97 1,477.98 0.0186 短期投资减值准备 133 63,201.62 475.20 0.0035 固定资产减值准备 381 744,005.30 1,952.77 0.0416 委托贷款减值准备 4 1,787.63 446.91 0.0001 在建工程减值准备 94 90,065.56 958.14 0.0050 无形资产减值准备 82 122,025.39 1,488.11 0.0068 八项计提合计 506 4,518,276.21 8,929.40 0.2527 从以上数据可以看出，坏账准备是八项准备的最主要组成部分，占八项准备的55.84%，相应每股坏账准备也高达0.1412元，因此坏账准备的计提对业绩的影响最大。对业绩影响最小的是委托贷款减值准备，每股仅0.0001元。 2. 八项计提年度间比较分析 年度间的八项计提对比可能更直观地反映八项