新形势下的票据产品和服务创新研究.docxVIP

摘要：当前票据业务发展面临着新的形势：宏观方面，利率市场化改革加速、金融脱媒加剧、资本约束强化；微观方面，票据交易电子化、参与主体多元化、监管趋严。在此形势下，要实现票据业务的可持续发展，必须更加重视产品和服务创新。未来创新的方向主要包括：票据衍生产品、票据中间业务以及跨市场组合产品。关键词：票据；创新；衍生品；中间业务；跨市场组合?一、当前票据业务发展面临的新形势（一）经济金融宏观形势1.利率市场化改革加速??2012年以来，我国的利率市场化改革进程明显加速。2012年年中，人民银行首次允许金融机构存款利率在基准利率的基础上上浮，并连续扩大了贷款利率的下浮空间。2013年7月20日，人民银行更是全面放开了贷款利率的管制，由金融机构根据商业原则完全自主确定贷款利率水平。??利率市场化改革进程的不断深化，对商业银行票据业务的影响主要体现在以下两个方面：一是票据业务市场化定价的相对优势减弱。包括票据转贴现、同业拆借、债券等在内的金融市场业务作为我国利率市场化改革先行的业务品种，已率先实现了市场化的定价[1]，价格完全取决于市场供求，能够相对更好的发挥资源配置的作用。此次贷款利率的全面放开，使得信贷业务也能完全自主定价，金融市场业务市场化定价的相对优势减弱。二是长期看票据贴现需求可能会受到一定的影响。由于主要服务于中小企业的票据贴现和短期贷款存在一定的替代性，放开贷款利率管制后，议价能力