中国上市公司治理指数与公司绩效的实证分析_基于中国1149家上市公司.pdfVIP

中国上市公司治理指数与公司绩效的实证分析 中国上市公司研究 中国上市公司治理指数与 公司绩效的实证分析* ———基于中国1149家上市公司的研究 □南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组 摘要 本文以中国上市公司公开信息为依据 基于2003年和 2004年的样本 从中国公 : , , 司治理指数 NK 简称南开治理指数 及其所涉及的 个维度 控股股东治理指数 董事会 (CCGI, ) 6 : 、 治理指数 监事会治理指数 经理层治理指数 信息披露指数 利益相关者治理指数进行比较 、 、 、 、 研究 总结了中国上市公司的治理特征和年度差异。2004年公司治理状况较之2003年有较 , 大改善 公司治理对公司绩效产生了的积极作用 良好的公司治理有利于提高信息披露质 , , 量 并有利于保护利益相关者权益 , 。 关键词 上市公司 公司治理评价 公司治理指数 公司绩效 : 近几年来各国公司治理实务的发展 使得无论是投资者 政府监管部门还是上市公司自 , 、 身都产生了对公司治理状况进行评价的客观要求 对于投资者来讲 他们十分关注拟投资对 。 , 象的潜在价值 而公司治理是公司潜在价值的源泉 投资者愿意为治理质量良好的公司支付 , , 更高价格的原因在于公司治理对公司价值起着决定性的作用 对于政府监管来讲 为了及时 ; , 掌握有关政策 公司治理原则或准则的执行情况以及监管对象的状况,更需要把握公司治理 、 的状况 从而实施有效监管 降低投资者的信息不对称程度 对上市公司形成强有力的声誉 , 、 , 制约并促进证券市场质量的提高 提升公司治理研究水平 对于上市公司而言 公司治理质 、 ; , 量是决定其竞争力的关键要素 为了改善治理质量以及提升公司绩效 以吸引更多的投资 , , 者,必然要关注其自身治理的状况 在行业中的地位以及存在的问题 有利于上市公司科学 、 、 决机制的完善与诊断控制等 公司治理评价在投资者 政府以及上市公司 方的自发性需求 。 、 3 中产生 由于公司治理实践对公司治理评价的客观需求 引发了研究机构以及学者们对公司