我国储蓄—投资转化机制低效率分析.pdfVIP

我国储蓄一投资转化机制低效率的分析 主题词：储蓄一投资转化机制利率市场化投资效率 论文提要： 资本的形成及其效率是经济发展中的基本推动力。它包括三个基本环节： 储蓄的形成和聚集一一储蓄向投资的转化——投资变为有质量的产出。只要任 何一个环节出了问题，就会成为经济发展中的瓶颈。本文仅就储蓄向投资转化 这一环节的效率问题进行研究分析。我国社会绝大部分的储蓄向投资的转化是 由银行体系实现的，而银行体系在这个转化过程当中存在着效率低下、风险积 累等缺陷。在这种缺陷之下，储蓄向投资的转化产生了两种结果：～是储蓄资 金在银行的沉淀，二是大量银行资产在无法贷出的同时，国家要付出很大的成 本引入外资，以弥补社会投资过程当中的资金不足。要提高整个社会的资金利 用效率，实现储蓄与投资的有效均衡，就必须改变原有机制，建立市场主导型 ●_-____-_’-一 的储蓄～投资转化机制。 三、中小企业难以获得融资 四、利率不能成为储蓄一投资的调节工具 5～Tg--节低效率的储蓄投资转化机制的风险 一、国内银行业内部动荡的隐患 二、加入“世贸”背景下的风险 第五章提高储蓄一投资转化机制效率的政策建议 一、发展居民的消费信贷 二、完善社会保障制度 三、建立现代银行企业制度 四、推进金融业的合业经营 五、逐步建立完备的中小企业金融服务体系 六、稳步推进利率市场化 结论： 引言： 大多数发展中国家存在的问题是缺乏足够的国内储蓄，无法形成足够的投资资金。 有关研究通常也将中国定位成一个资金资源稀缺的国家。政府为了弥补国内投资资金的 不足，付出了很大的成本，以种种优惠政策大量的吸引外资。然而，我国现在面临着一 种奇怪的现象：一方面国家每年引进巨额外资，另一方面，国内却出现了储蓄过剩，大 量资金闲置的状况。这矛盾的背后，隐藏着国内储蓄向投资转化过程当中的低效率问题。 本文以储蓄一投资转化机制为主题，研究我国储蓄的形成和储蓄在转化成有效投资的过 稃当中对经济发展的所起的作用以及实际存在的问题。 第一章储蓄、投资与资本市场 第一节储蓄与投资 、概述 储藩是投资fKi来源，而投资是～国经济增长的动力与源泉。～国宏观经济平衡的核 心是储蓄与投资的平衡。能否迅速而有效地增加资本，实现储蓄向投资的转化，是实现经 济增长n勺关键环节。资本形成不是单纯的数量概念，需要提高积累效率和资本质量。在 资本形成过程c|j存在一系列重要环节。本国储蓄需要达到一定水平，然后是储蓄顺利转 化为投资，继而由投资形成实际资本，资本要素在生产中发挥作用并推动国民收入水平 提高，收入增长又进一步促使储蓄增加。以下就储蓄和资本形成的一般模式和资本形成 效率中的影响因素进行初步的分析。 首先，～国的国民储蓄为资本的形成提供了基本的源泉。社会的四大部门：居民、企 业、政府和国外部门是储蓄形成的四大来源。其中，居民储蓄即居民的消费剩余，是居 民可支HB收入中减去消费的部分。企业储蓄是企业税后利润中扣除其所有者分配利润后 的余额。政府储蓄是政府部门的财政收入中扣除用于国防、教育、行政、社会救济等项 曰支出后的剩余部分，它通常会转化为公共投资，另外会有部分储蓄通过转移支付形成 接受该支付的主体的支出。国外储蓄是一国进出口的差额。进口大于出口时国外储蓄为 正，反之，国外储蓄为负。 其次，资本的形成不仅取决于储蓄提供源泉的可能，而且要取决于投资主体所决定 的储蓄集中的方式。投资的过程亦即储蓄的使用过程。通过投资，一国未被消费的生产 和生活资料最终形成了资本，以满足不断扩大的再生产的需求。各投资主体的投资资金 来源既可以驭之于储蓄，也可以借之于负债。就政府、居民和企业三大投资主体而言， 它们各自的投资等于其储蓄加金融负债减去资产。当某一主体的储蓄大于投资时，该主 体的金融资产大于金融负债，表明该部门的资金盈余；反之该部门的资金短缺。通常， 居民部门的储蓄大于投资，是最大的资金盈余部门，而企业和政府的储蓄小于投资，是 最大的资金短缺部门。三者储蓄与投资往往是非均衡的。三者的收入分配决定了国民储 源结构，三者的储蓄投资不平衡时产生金融净负债或净资产，有效的金融市场可以对三 者的储蓄投资进行调节，形成合理的投资结构，实现国民经济整体上储蓄投资的平衡。 第三，产权制度是资本形成效率的核心。只有在产权清晰，可分割性和可交易性强 的前提下，产权主体才能将资金以最佳的效益和最高的效率转