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地质程度较低的稳定分布大中型煤炭探矿权 评估方法的探讨及建议 北京中煤思维咨询有限公司 一、目前地质程度较低的稳定分布大中型煤炭探矿权评估方法及存在的问题 1、评估方法 煤炭勘查一般分为四个阶段，即预查、普查、详查和勘探四个阶段，预查、普查、详查的地质程度较低。针对稳定分布型大中型煤炭探矿权评估方法有两钟，一是折现现金流量风险系数调整法；二是折现现金流量法。前者适用预查和普查阶段探矿权评估，后者适用详查和勘探阶段探矿权评估。 2、评估方法及参数的确定存在的问题 由于勘查程度低给未来开发带来的风险有两个方面，一是资源储量数量的风险，二是开采经济价值的风险。 目前的评估方法采用矿产开发地质风险系数及提高折现率两个方面来考虑风险问题。首先，目前设置的矿产开发地质风险系数没有明确针对哪类风险，因此矿产开发地质风险系数概念比较模糊，且各要素取值的随意性较大。其次折现率(收益率)是代表当前社会或行业平均投资收益水平，故评估时不应由于勘查阶段的不同而不同。 低勘查阶段探矿权评估已经编制了后续勘查计划，明确了相应的勘查手段、工作量及投资，在评估时已考虑了相应的后续勘查投资和时间，而在评估时仍然采用原低勘查阶段的资源储量类型是不合理的，尤其是详查阶段的334类型资源在评估时不采用，给国家或投资者造成了较大的损失。另外，采用预查和普查阶段的资源储量类型和数量不取可信度系数，据此确定的生产能力明显偏大。而在采用详查阶段的资源储量类型和数量时，由于334类型资源不采用，故据此确定的生产能力明显偏小。上述两种情况确定的生产能力与今后经实际进一步勘探后确定的生产能力有较大的差别，从而造成其探矿权价值的不合理。 二、建议地质程度较低的稳定分布大中型煤炭探矿权采用的评估方法 1、根据上述分析，建议对目前折现现金流量风险系数调整法的评估方法进行修改，即各勘查阶段探矿权评估折现率取值保持一致，均采用勘探阶段探矿权评估折现率的值，取消矿产开发地质风险系数，采用资源储量风险系数和开采经济价值风险系数两个风险系数进行调整。 2、修改后折现现金流量风险系数调整法的评估思路为：首先根据现有勘查，大致了解了勘查区内的资源储量、地质构造、水文地质、煤层赋存状况、煤种和煤质及其他开采条件等，假定经进一步勘查后上述已知开发条件不发生变化，根据现有勘查资料、后续勘探计划及模拟开发方案所确定的各项技术经济参数，用折现现金流量法估算出其基础价值。由于现有勘查程度低，在经进一步勘查后，上述已知条件可能发生变化，从而造成资源储量数量及开采经济价值的变化，即存在资源储量及开采经济价值两个方面的风险，因此应分别采用资源储量和开采经济价值两个风险系数进行调整其探矿权价值。 3、探矿权评估价值计算公式 后续勘探计划及开发利用方案是按勘查区划分井田后根据各井田的条件而编制的，因而首先应分别对各个井田范围的探矿权价值进行评估，勘查区内各井田范围的探矿权价值之和即为勘查区探矿权评估价值。 各井田探矿权评估价值计算公式： 其中：——井田探矿权评估值；——年；——年现金流出量（包括后续勘探投资）； （CI－CO）t——年净现金流量； i——折现率； ——年序号（=1，2，…n）——评估计算年限； α——勘查阶段资源储量风险系数； b——勘查阶段开采经济价值风险系数。 勘查区探矿权评估价值计算公式 其中：P—_勘查区探矿权价值； Pi—各井田范围探矿权价值； i—井田编号； n—井田数。 三、风险系数的确定 1、资源储量风险系数 由于普查及详查的地质资料较粗，资源储量的可靠性相对较低，因此在经进一步后续勘查后其资源量可能发生变化，即存在资源储量风险，参考“煤炭工业设计规范”，建议普查阶段及详查阶段的资源储量风险系数分别取0.8和0.9为宜，而地质、水文等开采条件的好坏已在储量备用系数中已考虑。 2、开采经济价值系数 开发方案是根据普查或详查所确定的开采条件编制的，这里所说的开采经济价值风险主要是经进一步勘查后其开采条件、煤质及加工性能等可能发生变化所造成的风险，建议开采经济价值风险系数各勘查阶段分别为：普查阶段为0.8，详查阶段为0.9。 四．地质程度较低的稳定分布大中型煤炭探矿权评估的前期主要工作及要求 1、井田的划分和能力的确定 煤炭探矿权范围一般较大，大约在几平方公里至几十平方公里，有的探矿权范围达到几百平方公里。预查和普查阶段的探矿权范围内可能要设置多对矿井。因此，首先应在探矿权范围内进行井田划分和确定各井田的生产能力。井田划分及能力的确定应依据《煤炭工业矿区总体设计规范》、《煤炭工业矿井设计规范》及《露天煤矿工程设计规范》进行，并根据探矿权范围及已知地质构造、储量、水文、煤炭赋存状态、开采技术条件、技术装备及地貌地物等因素合理划分井田及确定生产能力。 2.后续勘探计划 根据现有勘查地质报