理解金融危机：在金融领域的根源和发展.pdfVIP

2010年第9期 经济研究导刊 No．9，2010 总第 83期 ECON0MIC RESEARCH GUIDE SefialNo．83 理解金融危机：在金融领域的根源和发展 德【]诺伯特 ·沃尔特 著，徐应娜 编译 (中共天津市委党校，天津 300191) 摘 要：金融危机对世界经济产生了重大影响，为了渡过这次危机并预防下次危机的发生，要求适度从紧的政策， 但不能破坏金融市场的统一性 ，抑制金融创新。以市场为基础的金融体制对全球的经济增长做出了重要贡献。对复杂 的市场参与者而言需要更具弹性的政策，更牢固的市场结构和全球跨国金融监管体系。有效的金融市场是经济繁荣的 基础。也是社会转型的基础。而且，金融市场还起着对经济政策的调控作用。 关键词：金融危机；风险；私人银行 中图分类号：F830．99 文献标志码：A 文章编号：1673—291X(2010)09—0025—02 知，开放经济要比封闭经济发展的快。如果规避汇率风险成 一 、 金融市场以各种方式促进经济的繁荣和发 为可能，那么公司整合国际劳动分工的意愿就会加强，这就 展提供和特任 是对增长做出直接的贡献。 首先 ，金融市场直接促进了经济的发展。虽然与下面提 衍生品的使用会控制其他范畴的风险。为了防止商品价 及的间接促进经济的发展相比是小的。很多人不知道这样一 格的波动风险而出现的商品衍生工具就是这样。银行和公司 个事实：金融领域中银行 、保险公司和其他金融服务机构如 可以使用利率衍生品规避未预料的融资成本的波动风险。公 证券公司创造了德国4．5％的总产值 ，高于德国一流领域电 用事业单位和其他对气候敏感的部门可以使用近来出现的 气和化学工业。说到就业，金融领域也是创造就业机会的主 天气金融衍生品，规避以气候为诱因的产量波动的风险。 要领域 ，67万多人 (占整个劳动力的1．5％)受雇于银行，130 金融市场规避风险的工具可以更深入的使用。像公司、 万人(占3％)为信贷和保险公司服务。虽然有人认为，伴随着 家庭和个人都可以使用金融工具规避风险。为了防止疾病 、 不久之前破裂的全球金融市场泡沫的形成 ，金融领域在不理 事故和财产风险而购买保险产品。融资部门提供保护防止这 性的膨胀，但是这不影响金融业直接促进经济增长。事实上， 些风险，使得传统保险部门和资金市场的联系更加紧密：丢 德国金融业的贡献相对国际标准仍然很低。美国金融业大约 失或损害的可能性的大小、损失潜在的程度和个体风险的相 占总产值的8％，英国不少于8．5％，瑞典 占到 10．5％。其次， 关性决定了保险公司承担风险的能力。这些传统风险的晴雨 金融市场间接地促进了经济的发展，这一点尤为重要。主要 表，像死亡风险，很容易计算。对与极端天气事件紧密相连的 表现在三方面： 灾难风险(飓风 、洪水)或恐怖活动等情况是这样。有一种危 1．为经济活动提供资金并分配稀有资源。金融市场本身 险是无法计算的。这种风险要么不支付保费，要么不具备可 不会促进增长 (除了对增长的直接贡献之外)。但是经济中稀 保性 ，这反过来又会妨碍经济活动。 “9·11”恐怖袭击之后更 有资源的有效利用的一个基本条件就是有效的金融市场。增 多的人意识到 ，航空公司不能确保飞机的安全 ，这对民用飞 长不仅是一个国家繁荣的基础和表现形式，增长也是确保大 机制造业造成影响。更糟糕的是，全球气候的改变是保险公 部分人口能在经济活动中发挥作用的最好方式，从而使