第一章 投资银行导论.pptVIP

2009年02月12日东方卫视《看东方》报道：加拿大皇家银行预计，未来数年将有1000多家美国银行倒闭 。09年的全球资本市场仍旧死气沉沉；华尔街著名投资银行的破产重组可以说全球金融危机的导火索，全球金融危机对投资银行的冲击太大了，投资银行业路途坎坷，但作为经济中的特殊业务，不得不在创新中不断发展。 而在中国，却是又是另一番景象，中国09年对全球经济贡献率超50% 表现让世界惊叹，股市也借助强筋反弹。10年又是新象，资本市场（创业板等）的继续扩容，股指期货经过好几年的忽悠小荷终露尖尖角，资本市场是雾又是烟，迷茫中视乎又有玄机。 那究竟什么是投资银行？投资银行业务又是哪些？ 英国：Ｍerchant bank 美国：Invsetment bank 中国：Security firm 第一章 投资银行导论 投资银行的概念 投资银行与商业银行的区别和联系 国际投资银行的起源与发展 投资银行业务 投资银行的含义 Investment Banking 机构层次：是指作为金融市场中介机构的金融企业-----投资银行。 行业层次：指投资银行的整个行业------投资银行业,属于金融服务业。 业务层次：指投资银行所经营的业务-----投资银行业务。 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科-----投资银行学。 一、现代金融系统中的投资银行学 金融系统与金融学 投资银行学与金融学 1、金融系统与金融学（1） 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供求者及金融监管部门以一定的方式所构成的一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财务资源配置的决策质量与效率。 金融系统中研究侧重点的差异形成了金融学含义的差异。 1、金融系统与金融学（2） 在英美等英语国家中，金融学Finance一词在经济学上有三种含义： 通过出售股票、债券、票据或其他方式，为企业的新建、重组或扩张筹集必要的资金。 关于货币信用、银行等活动的理论和实践，包括货币、信用、银行、证券、投资、投机、外汇交易、承销、交易、信托等内容。 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并管理使用的行为，现在一般用Public finance。 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合理配置的理论和实践的学科。 2、投资银行学与金融学 从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域： 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学（Corporate finance） 从投资者的角度来考察金融学----投资学（Investment） 从中介和市场学的角度来考察金融学-----金融市场和中介学（Money and capital markets）货币银行学（Money and banking）投资银行学（Investment banking） （投资银行学和商业银行学都属于金融市场和中介学范围） 二、投资银行的界定 投资银行内涵 投资银行的特点 投资银行的类型 1、投资银行内涵 国际上对投资银行Investment banking的定义主要以美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩（Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义到狭义分别是： 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资银行； 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行； 投资银行是指从事证券承销和企业并购的金融机构； 投资银行只是一级市场上承销证券、筹集资本和二级市场上交易证券的金融机构。 2、投资银行的特点 它属于金融服务业，主要业务是代理，而不是自营，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志； 它主要服务于资本市场，在这个市场上流通的商品不是一般的消费品或生产资料，而是“企业”及相关的“股权”、“债权”，这是区别商业银行的标志； 它是智力密集型行业，它所拥有的主要资产、所出卖的主要产品都是人的智力，这是区别其他专业性金融机构。 3、投资银行的类型（1） 独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广泛存在，美国的高盛公司、美林公司、所罗门兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型，并且，他们都有各自擅长的专业方向。 商业银行拥有的投资银行（商人银行），这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。 全能性银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。 一些大型跨国公司兴办的财务公司。 3、投资银行的类型（2） 我国的投资银行可以分为三种类型： 全国性的投资银行，它又分为