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Chap11 货币宏观调控政策 Monetary Policy Contents 一 、货币政策概述(特点、范畴、类型） 二、 货币政策的目标 三、 货币政策的工具 四 、货币政策的传导过程及有效性 （作用效果） §1 货币政策概述-1 一、Concept and Character （一）Concept：货币政策指一个国家的中央银行为实现宏观经济目标而采取的控制和调节货币供应量的方针和措施的总称。 （二）Character： 1、从调节目标上看，货币政策是一项宏观经济政策 2、从调节对象上看，货币政策是调节社会总需求的政策 Ms——Wd 3、从调节手段上看，货币政策是间接调节经济的政策 首先，主要运用经济手段、法律手段，利用市场机制的作用；其次，作为货币政策实施媒体的商业银行和其他金融机构,也主要是运用经济手段和法律手段来影响各种经济主体的行为。 4、从调节时效上看，货币政策是长期与短期调节共同作用的政策 （三）货币政策与金融政策 1. 金融业涉及银行、证券、保险、信托、租赁等十分宽泛的领域，在我国，金融政策是个涵义甚广的概念。 2. 货币政策是金融政策中的一部分，并居于核心的地位。 3. 在我国的实务和理论文献中，常常将货币政策与金融政策两个词混用。 §1 货币政策概述-2 二、货币政策的范畴 （一）信贷政策 含义：信贷政策是指中央银行为实现其货币的政策目标在宏观上所采取的控制信用规模：调节信用结构的方针措施。 一是控制总量，二是调节结构。 （二）利率政策 含义：利率政策是中央银行为实现其货币政策目标而采取的调节和控制市场利率，以影响资金供求的方针和各项措施。 包括三个方面的内容：一是通过调高或降低基准利率，调节和影响市场利率的一般水平，二是通过调整利率结构，促使资金在合理的资金价格体系下有效地配置和利用，三是通过对利率体制的放松或集中管制，实现利率政策分层次调节的目的。 §1 货币政策概述-3 （三）外汇政策 1、含义：外汇政策是中央银行为实现货币政策目标而采取的调控外汇市场及汇率的方针与措施。 2、内容 （1）调节和控制外汇市场，以稳定汇率 （2）实施外汇管制，以稳定外汇收支，控制资本的流出与流入 （3）保持合理的外汇储备，维持国际清偿能力 （4）控制外汇市场的交易，维护外汇市场的稳定 三、货币政策的类型及其依据 1、扩张型货币政策：指中央银行运用增加货币供应量的调节措施，来刺激社会总需求增长，引起社会总需求与总供给的对比关系发生变化，以达到经济增长等目的的货币政策。一般在生产能力闲置、社会资源未能得以充分运用、失业率较高、社会总需求严重不足时使用 §1 货币政策概述-4 2、紧缩型货币政策：指中央银行运用降低货币供应量增长率的调节措施，降低社会总需求的水平，以达到稳定物价、实现国际收支平衡的一种货币政策。在社会总需求过大，总需求与总供给在总量上、结构上失衡，尤其是通货膨胀严重时使用。 3、均衡型货币政策：指中央银行运用适度货币供应量的调节措施促进社会总需求与总供给保持基本平衡，使货币供应量的增长与经济的增长相适应，来达到经济增长和稳定物价目的的一种货币政策。着眼于货币供应量的长期性缓慢变动，核心是在较长时期内保持稳定、适度的货币供应，以保持国民经济持续、稳定的发展。 §2 货币政策的目标 一、货币政策的最终目标 （一）货币政策的四大最终目标 1、稳定物价： 指一般物价水平在短期内没有显著或剧烈的波动，呈现相对稳定状况。用物价上涨率表示。 2、充分就业： 指有工作能力且愿意工作的劳动者都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。这里的“就业”指一切用自己的劳动来维持自己生活的活动。用失业率衡量，失业率是指社会失业人数与愿意就业的劳动力人数的比率。 一般认为，失业率保持在3%~5%，为合理的失业水平，即失业率在5%以下就是充分就业。 3、经济增长： 指国民生产总值（GNP）保持一定的增长速度，避免经济的停滞和后退。衡量经济增长最常用的指标是人均国民生产总值的增长率。 4、国际收支平衡： （二）货币政策最终目标的矛盾与协调 1、稳定物价与充分就业。 英国经济学家菲利普斯研究了英国的失业率、物价及工资变动的关系，发现它们之间存在此消彼长的反向关系，称之