证券交易所是证券市场发展到一定阶段的产物.docVIP

浅析证券交易所的发展 学号:2010432132 姓名:邱丹 教学单位:三峡大学科技学院 摘要: 在激烈和复杂的竞争环境下，世界各国(地区)证券交易所都在根据自身的特点和优势，进行战略定位并制定竞争策略。本文通过阐述中国证券交易所对中国金融业的影响,主要分析了证券交易所发展状况及其存在的问题,并提出了相关的建议. 关键词:证券交易所 金融业 发展 对策 1证券交易所的定义及其对中国金融业的影响 1.1证券交易所的定义 证券交易所是证券市场发展到一定阶段的产物，它为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。一般来讲，证券交易所的本质是一个提供上市服务,交易服务，结算服务及市场信息服务的企业，其直接客户包括上市企业，证券中介，信息服务商等；间接客户包括机构投资者，个人投资者以及其他中介等。证券交易所专门组织管理交易活动，但自身并不从事证券业务，不以营利为目的。世界上除少数以公司制形式存在的证券交易所如日内瓦证券交易所纽约证券交易所是营利性机构外，绝大多数政权交易所都是以会员制形式存在的非营利性机构。 1. 2中国证券交易所发展对中国金融业的影响 证券交易所发展促进了中国金融业的良性发展。其表现主要有 ：（1） 改革开放之后，我国证券市场开始起步，当时最主要的市场活动是国债发行。1990年12月19日，我国第一家证券交易所——上海证券交易所挂牌成立，深圳证券交易所成立于1991年7月3日。经过二十多年发展，目前这两大交易所都取得了长足发展，逐步走向成熟。 2.1市场规模不断扩大 ??1990年上海证券交易所成立时，在该所挂牌交易的只有八只股票，而几乎同时成立的深圳证券交易所也仅有五只股票挂牌，至1991年底，两地交易所的上市公司总数为14家，总市值为109.19亿元。经过二十多年发展，特别是2005年中期启动股权分置改革，以及2006年工商银行、中国银行等一批大型蓝筹国企的登陆，大大拓展了市场规模，截至2011年12月末，在上海、深圳证券交易所挂牌的上市公司总数为2342家，上市总股本2.97万亿股，流通股本2.25万亿股。投资者开户数达1.88亿户。2011年末，股票市场总市值约为21.5万亿元，流通市值为16.5万亿元，较20年前的上市公司总数和股票总市值，规模明显扩大。 2.2交易产品逐步多元化 ????最初，在我国证券交易所交易的品种主要是股票和债券，经过十几年的发展，尤其是进入21世纪后的发展，目前主要交易品种有股票、债券、基金和权证，其中股票分为A股和B股；债券的交易品种可分为国债、企业债（含金融债）、可转债；基金品种分封闭基金和ETF，但严格意义上来讲，ETF是一种衍生类产品；权证主要是股票权证，最后一只四川长虹权证在2011年8月11日退出市场。 2.3交易系统达到世界先进水平 ????我国证券交易所设立之时，直接采用电子交易方式，实行无纸化交易，交易系统的技术起点较高。在投入运行后，交易系统多次进行升级改造，目前已达世界先进水平。 ????以上海证券交易所为例，其在成立之初便采用了电子交易方式，是亚洲第一家开业即实现电子交易方式的证券交易所，当时交易系统处理的能力为每秒成交三笔，年交易量100亿元。1992年上海证券交易所开发了以超级小型机为主机的第二代交易系统，该系统使得上海证券交易所的创新业务如网上发行、大宗交易、买断式回购、ETF、权证等都可以非常平稳地运行于其上，系统每秒处理成交为1万笔。2009年11月上海证券交易所新一代交易系统成功切换上线，新一代交易系统峰值订单处理能力约8万笔/秒，平均订单时延比现用交易系统缩短30％以上，系统日双边成交容量不低于1.2亿笔。同时，在技术上更加安全可靠，能够保证在峰值数据流量下系统的平稳运行。此外，新一代交易系统技术接口方便了未来国际国内各类参与者接入，为其国际化业务的拓展打下了坚实的基础。 2.4特殊会员制——行政会员制 ????世界上主要的证券交易所不是会员制就是公司制，但是，由于特殊原因我国证券交易所实行的是具有行政特色的会员制。虽然从组织结构上，我国证券交易所应归于会员制，但是它不同于传统意义上的会员制，因为传统会员制的会员享有对证券交易所的决策权和控制权，可通过投票权对证券交易所的重大事项进行决策。我国的实际情况却并非如此，由于特殊的历史背景，我国证券交易所发展更多是源自政府的推动，具有浓厚的行政色彩，故可称为行政会员制。 2.5国际发展初见成效 ????在国家政策许可的范围内，我国证券交易所积极进行国际合作与交流，国际发展初见成效。以上海证券交易所为例，目前该交易所已经加入了国际证监会组织(1996年9月)、亚洲暨大洋洲交易所联合会(2000年4月)、世界交易所联合会(2002年10月)，并于2006年