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第二章 财务分析— 如何阅读与分析财务报表 一、财务报表的内容与作用 财务报表由三表及其附表构成。 财务报表按会计期间可分为年报、半年报、季报和月报；按报表的时间特征可分为静态报表和动态报表；按报表编制基础分为个别报表、汇总报表和合并报表。 （一）资产负债表 1.概念 资产负债表是反映企业某一特定日期（月末、季末、半年和年末）财务状况的报表. 2.编制依据 该表是根据：“资产=负债+股东权益” 这一基本等式编制的。 3.结构 该表为左右结构，左方按资产流动性强弱由大到小排列，右方按偿债先后次序由先到后排列。 4.主要内容:见表式。 （二）利润表 1.概念 又称损益表，是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。 2.编制依据 该表按权责发生制原则和配比原则,把一定期间的收入与其相关的成本费用进行分类，计算出一定期间的净利润（或净亏损）。 3.结构:该表为上下结构的四步式报表。 4.主要内容:见表式. （三）现金流量表 1.概念 是反映企业一定会计期间现金流入和流出的报表。 主要作用：为信息使用者提供一定会计期间内现金流动的信息。 2.编制依据及内容 根据现金流量的构成内容分类填列 主要内容:见表式。 二.财务报表分析的目的与内容 (一) 目的 是为有关信息使用者提供决策所需的信息。 1.投资者(股东) 2.债权人 3.企业内部管理者 4.政府、雇员、社会公众、中介机构等 客观上,这些信息使用者之间的信息是不对称的: 投资者和企业内部管理者比外部信息使用者知道得更多; 企业内部管理者比投资者知道得更多. (二)内容 上述目的决定了财务分析的内容包括： 1.盈利能力分析 2.偿债能力分析 3.营运能力分析 4.综合分析 三.财务报表分析的技术方法 （一）比较分析法 是通过财务指标的比较找出差异，分析原因的方法。 通过比较计算财务指标的本期实际数与基期数间的增减额和增减率。 增减额=本期实际数-基期数 增减率=增减额/基期数*100% 基准期数(选择的参照对象)： 1.本期目标或计划数 2.历史数据（上期或历史同期） 3.同行业数据（平均值和先进水平值）。 4.经验数据 （二）比率分析法 是运用财务比率来进行财务分析的方法。 财务比率的主要类型有三种： 1. 结构比率:部分与总体之比; 2.效率比率:所得与所费(投入)之比; 3.相关比率:两个有内在联系的指标之比. 计算财务比率应注意分子和分母口径的一致性。 四.盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力. （一）与销售有关的盈利能力指标 1.毛利率 =毛利/销售收入 *100% 表示每销售1元获得的毛利额. 2.主营业务利润率(销售利润率) =主营业务利润/主营业务收入*100% 表示每1元主营业务获得的利润. 3. 销售净利润率 =净利润/销售收入 *100% 表示每销售1元获得的净利润 (二)与投入资金有关的盈利能力指标 1.总资产报酬率(ROA) =息税前利润/平均资产总额 *100% 表示全部投入资金获得的总报酬水平. 2. 资产净利润率 =净利润/平均资产总额*100% 表示全部投入资金获得的净收益能力. 3. 净资产收益率(权益净利润率 ROE） =净利润/平均股东权益总额*100% 表示股东投入资金的盈利能力. (三)股份公司的盈利能力分析 1.每股收益(EPS) 也称每股盈余. 是普通股的每股税后利润 税后利润-优先股股利 EPS=—————————— 普通股股数 反映每一普通股的获利水平。 2.每股股利 是指每一普通股获得的现金股利 每股股利 =现金股利/普通股股数 该指标值的高低不仅取决于企业的盈利水平,且受股利政策影响. 3.市盈率(P/E) 是普通股每股市价与每股收益的比率 市盈率=每股市价/每股收益 (倍) 反映投资者对每元净利润愿意支付的价格,用来估计股票的投资报酬和风险. 市盈率高,表明市场对公司的未来看好. 在市价一定的情况下,EPS越高,P/E值越低,投资风险越小;在EPS一定的情况下,市