论关系契约网络逻辑下利益相关者共同治理模式.pdfVIP

第 20卷 　第 5期 上海立信会计学院学报 2006年 9 月 25 日 Vo l. 20　No. 5 Journal of Shanghai L iX in U n iversity of Comm erce Sep. 25, 2006 论关系契约网络逻辑下的 利益相关者共同治理模式 何一鸣 (广东商学院经济贸易与统计学院 ,广东广州 510320) 【摘 　要 】　文章首先把利益相关者区分为 “初级利益相关者 ”和 “次级利益相关者 ”, 并解释了利益相关者参与公司治理的原因; 在此基础上提出 “随机索取权 ”和 “随机控制 权 ”的概念 ,进一步探讨利益相关者关系契约网络化下的公司治理结构的一般模型 ;最后文 章认为 ,公司的共同治理是利益相关者关于公司所有权结构最优配置的契约集合 ,它是由 内部治理结构 、外部治理结构和边缘治理结构有机组合而成 。 【关键词 】　共同治理 ;利益相关者 ;契约网络 ;所有权结构 ;随机产权 ( ) 【中图分类号 】　F276. 6　【文献标识码 】　A 　【文章编号 】 2006 　　一 、引 言 益最大化才是公司的经营 目标 。这样 , 公司治 自 20世纪 80 年代至今 ,美国已有 29 个州 理模式也应该相应地扩展为公司的利益相关者 修改了公司法 ,新的公司法要求经理不仅为股 共同治理 。 东的利益服务 ,而且应该为更广泛的利益相关 尽管利益相关者治理理论正式形成至今还 者之共同治理服务 。其主要原因在于 80 年代 不到 30年的时间 ,但 已取得了多方面的进展 。 出现的并购浪潮 ,股东为了自己的短期利益接 Freem an ( 1984) 勾勒出了利益相关者概念的基 受收购 ,从而损害了公司利益相关者的利益 ,与 本特征 ,且从战略管理的角度来认识利益相关 ( ) 公司的长期利益相违背 。因此 ,公司法的修改 , 者对企业持续经营的作用 ; C lark son 1995 认为 赋予了公司经理拒绝 “恶意收购 ”的法律依据 , 利益相关者在企业中投入 了物质和非物质资 限制了股东的投票权 ,维护了公司利益相关者 本 ,并因此承担了部分风险 ,所以他们应该拥有 ( ) 的利益 。利益相关者共同治理的观点实际上是 对企业的合法请求权 ; B lair 1995 指出 ,职工及 对传统的 “股东至上主义 ”治理模式的挑战 , 即 债权人等利益相关者由于投入了专用性资产而 公司的目标不应仅限于追求股东利益最大化 , 承担了公司的经营风险 ,应参与公司治理 。而 也应考虑如债权人 、雇员、供应商 、顾客 、社区及 近年的一些主要进展体现在 M itchell W ood 政府等利益相关者的利益关系 , 因为他们均是 ( 1997 ) 、Thayer F ine ( 200 1 ) 、Schwarzkop f ( ) 特殊资源的拥有者 ,而这些资源对公司来说同 2006 等人的论