从国美和永乐两个方面分析并购的动因.docxVIP

国美并购永乐基本案情：并购类型：国美并购永乐按行业性质划分为横向并购；按并购程序分为善意并购；按支付分为现金购买与股份交易相结合的方式。分析问题：1、从国美和永乐两个方面分析并购的动因及效应，对国内家电最大的并购来说，如何才能在并购后实现正效益（1）国美的动因及效益：一、实现管理协同效应（管理协同效益即具有较高管理效率的公司将会兼并管理效率较低的目标公司并通过提高目标公司的管理效率而获得收益，这暗含着收购方具有剩余的管理资源）国美并购永乐的管理协同效应主要将体现在，并购后成本的削减、管理效率的提高方面。二、实现经营协同效应（经营协同效应理论的前提假设是规模经济的存在。同时并购双方存在优势互补时，也会产生经营协同效应）国美并购永乐属于横向并购，由于其并购的对象是同行业的永乐，并且并购的永乐还是家电行业的老三，这种并购消除了它们之间的竞争，使它们达到协同效应，市场份额的进一步扩大，最终形成规模效应。三、财务协同效应理论该理论认为，并购可以给企业提供成本较低的内部融资，国美并购永乐有利于销售额业绩的增长。四、企业扩张动机国美希望通过并购提高竞争力，做大企业，进一步巩固销售额，加强以前未加强的领域，保持行业行业领先者的进攻型战略，为股东和员工带来最大的价值。五、战略调整理论保持行业领先者的进攻战略。通过并购提高竞争力，做大做强企业。（进行低成本竞争扩大资产，迅速进入上海新的投资领域，抢占新