人民币汇率变动对我国加工贸易进口影响的实证研究：1995—2008.pdfVIP

2010．2 国际贸易研究 ～ 面 丽 而 谳 面 【加工贸易 】 人民币汇率变动对我国加工贸易进 口影响的 实证研究：1995—2008 杨碧云 【摘 要】由于加工贸易“两头在外”的特征，人民币汇率变动对加工贸易进 口的影响有其特殊机 制。研究表明：加工贸易进 口与汇率之间长期 内存在均衡关系，人 民币升值对加工贸易进 口的短期动态影 响也很显著。短期 内，12率升值导致加工贸易进 口增加，而长期 内升值导致加工贸易进 口减少，且人民币 汇率波动对加工贸易进 口波动的影响弹性在长期和短期内都大于1。整体来看，要加速我国加工贸易的 转型，需要慎行人民币升值 ，保持人民币汇率稳定。 【关 键 词】加工贸易进 口；实际有效汇率；人民币升值 【作者简介】杨碧云，广东外语外贸大学讲师，中山大学博士生，主要从事国际经济学研究，中山大学 岭南学院(广东 广州 510275o 【原文出处】《当代财经》(南昌),2009．9．99～104 I基金项目】2009年度国家社会科学基金一般项 目(09BJY080)；广东省普通高校人文社会科学研究 重点研究基地重点项 目(07JDTDXM79004)；广东省 2008年 自然科学基金项目(8151042oo1o0O012)。 一 、 引言 值对我国加工贸易进出口的影响。任何形式的出口 自2005年 7月21日汇改开始，人民币一直保 皆受世界需求的影响，故加工贸易与一般贸易决定 持着持续的升值势头。截至2007年底，人民币兑美 机制的差异主要体现在进口方面。加工贸易进口的 元总升值幅度约达 10％，仅 2007年升值幅度就达 决定机制与一般贸易进 口的决定机制有着明显的 到了7％。进入2008年后升值速度仍然持续走高， 不同，一般贸易进 口取决于国内需求的变化 ，而加 截至2008年6月，人民币对美元名义汇率由汇改 工贸易进 口却以加工贸易出口为基础 ，最终由世界 前 的蹲8．2765下降到 6．8971，累计升值 幅度达 需求决定。因此，考察汇率变动对加工贸易进 口的 16．67％。传统的国际收支理论认为升值将导致本 影响对准确解释人民币汇率变动的贸易收支效应 国进口增加，出口减少。但从汇改开始至今，我国巨 有着重要的意义。 大的贸易顺差并没有因为人民币的持续升值而减 国内外关于汇率变化对贸易收支影响的理论 少，反而在进出日同时增加的情况下保持着持续扩 与实证文献非常多，但就汇率变化对加工贸易影响 大的趋势。长期以来，加工贸易在总贸易中的占比 进行分析的文献却非常缺乏。迄今为止 ，国内相关 一 直高于一般贸易，直到2007年4月这一状况才 文献中仅陈治中(2oo5)~’i就汇率变化对加工贸易行 开始发生变化。①由于加工贸易与一般贸易的决定 业中的外资企业利润的影响进行了研究；LiWang， 机制存在差异，而传统国际收支理论的分析皆以一 Johnwhalley(200~，＼，121也曾在研究人民币升值对中国 般贸易为前提，因此我国贸易收支中的加工贸易特 贸易的影响时在模型中引入加工贸易因素，但这些 色使得人民币汇率变化对贸易收支的影响与传统 文章并没有直接针对汇率变动如何影响加工贸易 国际收支理论的观点也相去甚远。要分析人民币升 进出口额问题进行研究。为了考察汇率变化对加工 值对贸易收支的真实影响，首先要弄清楚人民币升 贸易的实际影响，本文首先对我国汇率和加工贸易 · 65 · 国际贸易研究2010．2 荫 耐 曲 的变化趋势和相关特点分别作描述性分析，然后针 续升值特征。② ． 9 ¨