汇率与中美贸易不平衡关系的研究——基于垂直专业化的视角.pdfVIP

2010．2 国际贸易研究 REs R0tON 船 rIATION4,L，刚 加 汇率与中美贸易不平衡关系的研究 基于垂直专业化的视角 孟 祺 王斐波 摘【 要】自；r-改以来，人民币对美元累计升值超过20％，而中国对美国的贸易顺差仍然大幅上 升。人民币升值为什么没有导致中美贸易不平衡的减少?本文在垂直专业分工的背景下检验了汇率与贸 易的关系。结果发现，垂直专业化程度高的行业，汇率的变化对于贸易没有影响，而对于垂直专业化程度 低的行业，人民币的升值对于出口和贸易顺差产生了显著的负面影响。中国对美国出口的整体垂直专业 化程度非常高，由此决定了人民币升值没有导致中美贸易不平衡的减少。 关【 键 词】汇率；贸易不平衡；垂直专业化 作【者简介】孟祺，浙江工业大学，电子信箱：jjglyj@yeah．net；王斐波，浙江工业大学(浙江 310024)。 【原文出处】《国际贸易问题》(京)，2009．11．97～102 基【金项目】本文获国家软科学计划项 目“中部六省装备制造业 自主创新能力：评价、问题及对策研 究(2006GXQ3D106)”、安徽省教育厅人文社科项 目“基于生产要素高级化视角的安徽省制造业升级研究 (2008sk268)”的资助。 一 、 引言和文献综述 决美中贸易逆差的。无论长期还是短期人 民币有效 自从 2005年 7月汇改以来 ，人民币对美元累 汇率与中美贸易收支之间均不存在因果关系。 计升值超过20％，而中国对美国的贸易顺差也由 近些年越来越多的学者从新的国际分工情况 2005年底 的2015．4亿美元上升到 2008年底 的 下理解中美贸易不平衡问题。平新乔等(2OO6)在产 2663．33亿美元。随着中美贸易不平衡问题的加剧， 品内分工的理论基础上计算了垂直专业化比率，认 国内外学者对此进行 了大量的研究。研究大致可 以 为在中国输美产品中东亚各国贡献了很大份额，中 分为两类：一是认为人民币对美元升值对缩小中美 国对美贸易顺差是东亚各国合力的结果。柳剑平和 贸易不平衡有明显作用。部分研究者认为人民币对 孙云华(2OO6)认为中美之问在产品价值链上没有直 美元实际升值 1％，会使 中美贸易顺差 减少 接的前向联系，中国对美国的贸易顺差主要源于产 12．084％。二是人民币升值与中美贸易不平衡之问 业间分工不同，中国对东亚经济体的贸易逆差主要 无直接关系(卢向前、戴国强，2005；沈国兵，2005； 源于垂直专业化分工。中国在东亚垂直专业化分工 刘林奇 ，2007)。沈 国兵 (2005)分别通过分析 体系中处于产品制造环节的末端。 1994—2002年的年度数据和运用Engle—Granger两 综合起来看，尽管研究汇率与进出口关系的文 步检验法对 l998—2003年的月度数据进行协整检 献很多，但存在如下缺陷：(1)很多文献都是用最小 验，认为美中贸易收支与人民币汇率之问没有长期 二乘法建立的简单线性回归模型，没有对数据进行 稳定的协整关系，因此汇率变动对贸易收支的影响 动态分析，从而无法得出长期的相关关系是否存在 是值得怀疑的，仅仅依靠人民币汇率变动是无法解 的结论；(2)大多数研究所依据的数据还主要是在钉 · 87 · 国际贸易研究2010．2 庙虹 厕 面 i面 、 住汇率体制背景下选取的数据，因而很难保证不会 CAC与之正相关。 蹲 使汇率与贸易的关系发生扭曲和变形。与其他文献 (2)价格指数。选取美国海关记录的进出口中国 不同的地方在于，笔者从垂直专业化视角，采用 商品价格指数(PAC)。用PAC代表中国对美国出VI 2001—2008年中美之间的贸易数据进行分析 ，探讨 和进 口价格的比例，预期与出口为正相关，与进 口 汇率与中美贸易收支的关